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【福汇市场观点】AI板块崩跌拖累大盘 传统避险资产受追捧 黄金创近七周新高 银铜创新高后跳水
文章分类: 市场分析
标签: 大盘走势 恒生指数 恒生科技指数 大盘走势亚太区 市场快讯 市场头条 每日财经日历
发布时间: 2025-12-15
今日摘要
黄金连创逾七周新高，盘中涨近2%后曾转跌 银铜创新高后跳水 美油收创七个月新低
"当您开始为自己的交易找理由时，您就已经输了。"
—— Paul Tudor Jones，《金融怪杰》
市场概况
特朗普强推“超低利率”路线，联储独立性再受冲击
📌 事件说明∶
特朗普明确表示希望一年后利率降至 1%或更低，倾向让沃什或哈塞特担任美联储主席，并称应参与利率讨论。摩根大通CEO戴蒙公开反对哈塞特，称其损害联储独立性，预测市场对主席人选概率剧烈波动。
📈 市场影响（重点）∶
- 美元∶中期结构性利空显著放大（政治干预货币政策风险）。
- 美债∶长期通胀溢价上升 + 短端降息预期并存，曲线更易陡峭化。
- 利率预期∶市场定价“更激进降息路径”，波动率上升。
- 避险货币（JPY/CHF）∶受益于政策不确定性。
- 黄金与商品货币∶间接受益于美元信用溢价受损。
美联储内部“严重分裂”，政策路径不确定性飙升
📌 事件说明∶
多位美联储官员公开就“是否继续降息”激烈分歧∶部分认为就业风险已超过通胀，部分坚持通胀仍过高。
📈 市场影响（重点）∶
- 美元∶方向性偏空，但波动率显著上升。
- 美债∶短端对数据极度敏感，期限利差放大。
- 外汇交易逻辑∶从“单边美元趋势”转向“事件驱动型”。
- 高货币（AUD/NZD）∶在风险改善时弹性更强。
中国全面释放“稳增长 + 宽松”政策信号
📌 事件说明∶
中央经济工作会议后，多部委密集表态∶央行强调降准降息工具，财政部将发行超长期特别国债，发改委、商务部聚焦提振消费与反内卷。
📈 市场影响（重点）∶
- 人民币∶基本面支撑增强，贬值预期明显缓和。
- 美元兑亚洲货币∶系统性承压。
- 商品货币（AUD）∶受中国需求预期改善明显提振。
- 风险情绪∶区域性改善，有利新兴市场货币。
中国11月社融偏强但“剪刀差”扩大
📌 事件说明∶
11月新增社融 2.49 万亿高于预期，但 M2-M1 剪刀差扩大，显示资金活跃度不足。
📈 市场影响（重点）∶
- 人民币∶短线偏稳，中期仍取决于政策加码力度。
- 利差层面∶限制人民币大幅升值空间，但显著降低贬值风险。
- 对美元影响∶间接偏空（亚洲货币稳定器）。
何立峰定调“2026年严防爆雷”，强化底线思维
📌 事件说明∶
明确提出要提前防范系统性风险，释放强监管与前置干预信号。
📈 市场影响（重点）∶
- 人民币信用溢价改善（中期利好）。
- 海外资金对中国系统性风险担忧下降 → 有利跨境资本稳定。
- 外汇影响为“慢变量”，非短线驱动。
乌克兰和平谈判取得进展但分歧仍大
📌 事件说明∶
乌计划 2027 年加入欧盟，美乌谈判称“取得进展”，但核心安全与撤军问题分歧明显。
📈 市场影响（重点）∶
- 欧元∶地缘溢价略有缓解，但影响有限。
- 避险情绪∶边际降温，对美元影响偏中性。
板块盘点
一、美元与美债
📊 走势总结
- 美元指数∶98.40（+0.04%），周线 三连阴
- 10年期美债收益率∶4.184%
- 2年期美债收益率∶3.533%
📌 影响因素
- 美元日内反弹但 美盘回吐涨幅，反映反弹动能不足
- 市场仍在消化此前 就业走弱 + 降息预期升温 的影响
- 收益率维持高位，显示“鹰派降息”预期尚未完全退场
🧠 市场解读
- 美元技术性反弹属性更强，趋势上仍处弱势格局。
- 周线三连阴，说明市场中期仍偏向 美元走弱交易。
- 美债收益率高位震荡，限制了美元进一步下跌空间。
二、贵金属
📊 走势总结
- 现货黄金∶4300.38 美元/盎司（+0.48%）
- 现货白银∶61.96 美元/盎司（-2.5%）
📌 影响因素
- 黄金盘中冲高至 4350 美元（近七周新高）
- 白银刷新历史高点 64.6 美元 后出现剧烈回吐
- 高位多头集中获利了结，波动显著放大
🧠 市场解读
- 黄金呈现“冲高回落但仍强势”特征，趋势并未被破坏。
- 白银波动明显大于黄金，短期进入 高波动调整阶段。
- 金银当前更偏向 高位震荡而非趋势反转。
三、原油
📊 走势总结
- WTI 原油∶57.24 美元/桶（-0.83%）
- 布伦特原油∶61.47 美元/桶（-0.68%）
📌 影响因素
- 市场对 供应端担忧 持续发酵
- 需求端前景依然偏弱
- 地缘风险溢价持续回落
🧠 市场解读
- 原油维持弱势下行通道，反弹缺乏持续驱动。
- 当前油价更多受 供需基本面主导，而非地缘事件。
- 若需求端无明显改善，油价仍面临下行压力。
四、股市
🇺🇸 美股
📊 走势总结
- 道指∶-0.51%
- 标普500∶-1.07%
- 纳指∶-1.69%
📌 影响因素
- 科技股高位承压
- 金融条件仍偏紧，风险偏好回落
- 贵金属、原油剧烈波动压制情绪
🧠 市场解读
- 美股出现 明显风险规避，尤其是纳指跌幅居前。
- 市场对“降息能否对冲估值压力”开始产生分歧。
🇪🇺 欧洲股市
📊 走势总结
- 德国 DAX30∶-0.45%
- 英国富时100∶-0.56%
- 欧洲斯托克50∶-0.58%
🧠 市场解读
- 跟随美股调整
- 欧洲自身经济动能不足，风险偏好回落更明显
🇭🇰 港股
📊 走势总结
- 恒指∶25976.79（+1.75%）
- 恒生科技指数∶+1.87%
- 成交额∶2426.57 亿港元（显著放量）
📌 板块表现
- 上涨∶
- AIGC 概念
- 地产蓝筹
- CXO
- 电气设备
- 中资券商、内险
- 下跌∶光大系、烟草股
🧠 市场解读
- 港股与海外市场 明显分化，资金回流迹象清晰。
- 金融 + 科技 + 地产形成共振，放量上涨增强短期信心。
五、个股亮点
⭐ 1. 昭衍新药（06127.HK）+20%
- CXO 板块集体修复
- 估值修复 + 政策预期改善
⭐ 2. 券商 & 保险股集体走强
- 中信证券 +5%
- 中国人寿 +5.5%
- 中国太保 +5.7%
➡ 典型“指数稳定器”板块发力
⭐ 3. AIGC 概念走高
- 美图 +6.7%
- 网易 +4.2%
- 阿里巴巴涨超 2%
⭐ 4. 锂矿股承压
- 天齐锂业、赣锋锂业跌超 2%
- 反映资源品内部结构性分化
本周重要数据及影响
周二│美国就业数据（失业率 / 非农）
影响力∶★★★★
市场影响∶
- 验证通胀是否具备持续回落基础
- 就业降温 → 强化降息预期，利好黄金与股市
- 就业仍强 → 市场对降息节奏修正
👉 影响资产∶美元│黄金│美债
周四│欧洲央行利率决议 + 拉加德发布会
影响力∶★★★★★
市场影响∶
- 是否明确释放2025年降息时间表
- 偏鸽 → 欧元走弱、欧债上涨、欧股受益
- 偏谨慎/鹰派 → 欧元反弹，风险资产承压
👉 影响资产∶EURUSD│欧债│欧股
周五│日本央行利率决议 + 植田和男发布会
影响力∶★★★★☆（潜在黑天鹅）
市场影响∶
- 若释放政策正常化信号 → 日元大幅走强、全球风险资产波动放大
- 若继续宽松 → 日元偏弱，风险资产情绪稳定
👉 影响资产∶USDJPY│全球股市│黄金
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