【福汇市场观点】美国欧盟达成15%税率协议，全球股指普遍走高，美原油看涨情绪15周新低

经济数据及外汇市场∶

美国6月耐用品订单环比骤降9.3%，降幅略好于市场预期的-10.7%，前值16.4%。这是自2020年疫情以来的最差表现。

这一剧烈波动主要源于非国防航空器订单的大幅调整，从5月份环比激增230%转为6月份下滑50%。

 

特朗普周五说，周四就利率和鲍威尔进行了“非常好的”会谈，认为鲍威尔会开始建议降息；绝不会支持弱势美元，而卡特彼勒等美国制造商因美元下跌受益。

周四亲临美联储总部翻修现场时，特朗普多次敦促降息，但表示没必要解雇鲍威尔，相信他会做正确的事。

此前呼吁国会调查鲍威尔就翻修做假证的FHFA局长Plute周五称，乐观预计鲍威尔会做正确的事。

 

周日特朗普称，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，将购买美国军事装备和价值7500亿美元的美国能源产品。

能源是协议的关键部分，协议将有利于汽车行业，农业也将产生重大影响，美国将在芯片领域投入大量精力；美国在考虑与其他三到四个国家达成协议。

美商务部长卢特尼克称，欧盟将开放其20万亿美元的市场，并首次完全接受美国的汽车和工业标准。

冯德莱恩称，15%的关税是欧盟能够达成的最佳结果，汽车行业实行统一的15%关税，尚未做出烈酒领域决定。

 

本周10年期美债收益率跌约2.8个基点，两年期美债收益率累涨5.4个基点。德债价格收窄跌幅，受欧美贸易协议相关言论影响，30年期英债收益率周跌超6个基点。

纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌0.79个基点，报4.3878%，本周累计下跌2.77个基点。

两年期美债收益率涨0.70个基点，报3.9232%，本周累涨5.41个基点。

欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨1.6个基点，报2.718%，周累计上涨2.3个基点。

福汇提供债权类产品CFD，交易代码∶2年美国国库票据2USNote，5年美国国库票据5USNote，10年美国国库票据10USNote，长期欧元债券Bund，德国中期债券Bobl，德国短期债券Schatz

 

美元指数周五涨约0.3%，周累计跌幅收窄至0.8%左右。欧元兑美元维持跌幅，特朗普称与欧盟达协议可能五成，后改口称或可达成，预计多数协议8月前完成。

 

欧洲央行行长拉加德的官方日程证实，她在4月份时的确见过时任世界经济论坛主席施瓦布，后者称此次会面讨论的重点是拉加德提前辞去欧洲央行行长的可能性。

6月5日的新闻发布会上，有记者询问拉加德是否考虑过提前离任，拉加德并未正面回应，而是强调了她完成任期的决心。

 

 

 

周五美元兑日元涨0.44%，报147.66日元，周累计下跌0.77%。欧元兑日元涨0.36%，本周累涨0.20%；英镑兑日元跌0.15%，周累跌0.66%。

在上周日本与美国就关税问题达成协议后，日本央行内部人士开始重新考虑在年内再次加息的可能性。

分析认为，尽管日本央行不会在7月31日的下一次政策会议上立即采取行动，但年内加息的窗口已经重新打开。

 

韩国准备“投资换关税”，拟投资规模超1000亿美元

据环球时报，韩媒称，韩国政府与包括三星、SK、现代汽车、LG在内的多家企业接触，汇集了各方对美投资计划；若政府后续运用政策性融资手段，投资规模可能进一步增加。

 

印度面临保护敏感农业部门与满足美国市场准入要求的艰难抉择，农民群体构成重要选民基础使农业成为谈判焦点。

不过，有分析认为，印度通过与英国、欧盟等多方贸易谈判，为自己争取了更大的谈判空间。

这种策略使印度在面对美国关税威胁时拥有更多选择，避免完全依赖单一市场，从而在谈判中获得更大的灵活性和主动权。

 

福汇提供港币，新台币等亚洲货币交易产品，交易代码∶美元兑港币USD/HKD，美元兑印度比索USD/INR，美元兑韩元USD/KRW ，美元兑新台币USD/TWD等

 

 

 

 

 

 

 

 

金属&大宗商品市场∶

周五纽约尾盘，现货黄金跌0.94%，报3336美元/盎司，周累计下跌0.40%。现货白银跌2.32%，报38.17美元/盎司，上周大致持平。

Ronnie Stoeferle认为，黄金正步入第三个“黄金十年”。如果当前周期延续类似模式，金价可能从2024年底的2624美元上升至本十年末的约6800美元。

基于这一预期，包含黄金、白银、矿业股和商品的新60/40投资组合在过去12个月明显跑赢传统60/40组合。

 

美国CFTC持仓报告显示，WTI原油看涨情绪创15周新低。

美WTI原油USOIL跌幅将近1.35%，报65.1美元/桶，周累计下跌将近1.35%。

英布伦特原油UKOIL跌幅将近1.07%，报68.4美元/桶，周累跌超1.21%。

 

 

COMEX铜期货（福汇交易代码COPPER）货跌0.34%，报5.8075美元/磅，周累涨4.13%。

 

NYMEX 8月天然气期货（福汇交易代码NGAS）收涨约0.52%，报3.11美元/百万英热单位，本周累跌超12.76%。

 

福汇现已推出工业基础金属现货交易产品，仅限TS2账户交易。交易代码：铝现货AlumSpot，铅现货LeadSpot，镍现NickelSpot，锌现货ZincSpot

 

 

 

 

 

 

 

 

美国及全球股市∶

美股盘中，华尔街日见闻提及，特朗普表示就利率和鲍威尔进行了“非常好”的会谈。此外本轮财报季目前表现远超预期，整体风险情绪偏好上扬。

美股三大指数盘中全线涨超0.2%，周五美股三大股指全线走强，道指上涨208点，标普和纳指则再创新高。

 

 

 

 

摩根大通交易部门主管Andrew Tyler指出，近期贸易协议进展、积极经济数据和并购活动重燃是推动股市的关键因素。

从技术角度看，动量交易的反转叠加Meme股重现疫情期间的狂热，使交易员难以维持空头头寸，这也为涨势提供支撑

 

分析认为，目前驱动市场的不再是“贪婪”，而是对AI的“FOMO”。这种市场的非理性繁荣背后，是对人工智能将彻底改变劳动力市场、资本运作方式，甚至重新定义“人类”的广泛预期

投资者认为这将为企业利润和股市估值提供难以想象的动力。这些现象与历史上多次泡沫前夕的“非凡的大众幻觉与群体疯狂”惊人地相似。

 

高盛警告美股高风险活动增加，衡量市场投机情绪的指标已飙升至历史最高水平

德银则将目光锁定在市场“杠杆”上，6月保证金债务总额已历史性地突破1万亿美元

美银Hartnett也重申泡沫风险“散户规模越大，流动性越大，波动性越大，泡沫也就越大”。

 

高盛、Citadel Securities等机构警告，美联储利率决议、特朗普关税最后期限、英伟达等重要科技公司财报等风险事件密集来袭。

当前对冲成本降至1月来最低，为投资者提供廉价保护机会，建议客户提前布局防护措施，购买8-9月期权进行保护。

 

标普500指数收涨0.40%，周累计上涨1.46%。道琼斯工业平均指数涨幅0.47%，周累涨1.26%。纳斯达克100指数涨幅0.23%，周累涨0.90%。罗素2000指数收涨0.40%，周累涨0.94%。

 

 

特斯拉收涨3.52%，汇丰认为，特斯拉的Robotaxi业务面临技术验证、消费者习惯改变和盈利能力证明三大根本挑战。叠加汽车业务业绩下滑和人形机器人进展缓慢

汇丰大幅下调特斯拉业绩预期，维持“减持”评级，目标价为120美元，较目前股价有超过60%的下跌空间。

 

微软涨0.55%——刷新收盘历史高位至513.71美元，

谷歌A涨0.53%，苹果涨0.06%，

英伟达则收跌0.14%——脱离收盘历史最高位，Meta跌0.30%，亚马逊跌0.34%。

 

上周，谷歌A（福汇交易代码GOOG.US）累计上涨4.39%，亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）涨2.35%，苹果（福汇交易代码APPL.US）涨1.28%，Meta（福汇交易代码META.US）涨1.19%，

英伟达（福汇交易代码NVDA.US）涨0.63%，微软（福汇交易代码MSFT.US）涨0.72%——周线上4月中旬以来持续震荡上行，特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）跌4.12%。

 

 

AMD（福汇交易代码AMD.US）收涨2.68%，台积电ADR（福汇交易代码TSM.US）涨1.66%——逼平7月17日所创收盘历史最高位245.60美元。上周台积电ADR涨2.16%，

 

英特尔（福汇交易代码INTC.US）跌8.5%，二季度亏损及三季度指引仍无法盈利。英特尔业务重组加速，计划分拆网络部门为独立公司。

该网络业务部门主要生产用于电信设备的芯片，2024年营收为58亿美元，约占英特尔总销售额的11%。此次分拆将参考英特尔近期处理其可编程芯片业务Altera的模式。

即通过保留“锚定投资者”的身份，在减轻当前运营负担的同时，能够分享该独立业务未来的增长收益。

 

欧洲股市本周涨超0.5%，上周德国股指跌0.3%，意大利银行股指累涨约3.4%，丹麦股指累涨超5.4%。汽车板块累涨超4.2%，原材料板块累涨超3.8%，科技板块则累跌约4.4%。

 

德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）收跌0.32%，周累计下跌0.30%。

法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）收涨0.21%，周累涨0.15%。

英国富时100指数（福汇交易代码UK100）收跌0.20%，周累涨1.43%。

 

欧洲小盘股的地域分布优势在当前贸易环境下愈发明显。高盛称，小盘股60%收入来自欧洲，地域封闭性提供天然保护屏障。

欧元升值对以内需为主的小盘股冲击相对有限。资金流向数据显示，欧洲中小型企业已连续10周录得净流入，为2021年以来最长纪录。

 

日股狂飙后，多个指标亮起红灯！美日达成关税协议推动日股创新高，但多项技术指标亮起红灯∶

东证指数的14日相对强弱指数进入超买区间，股指较25日移动均线偏离率超过5%发出回调信号，成交量未显著放大。

这些信号与去年8月崩盘前高度相似。历史警示与技术面风险正为这场日股狂欢蒙上阴影。

 

 

 

【今日重要数据】

☆ 20:00，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）举行；

 

☆ 22:30，美国7月达拉斯联储商业活动指数；

 

☆ 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。

 

 

 

 

【本周重要数据】

☆ 7月30日，FOMC利率决策。目前经济学家们一致认为，7月的美联储会议将不会有降息动作。

据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%；美联储9月维持利率不变的概率为41.4%，累计降息25个基点的概率为57.2%，累计降息50个基点的概率为1.5%。

 

 

☆ 7月31日，美国二季度实际GDP年化季环比初值

上月数据显示，美国一季度GDP终值下修至-0.5%，高于预估的-0.2%，并扭转了2024年第四季度2.4%的增幅，标志著该国经济三年来首次出现萎缩。

 

☆ 7月31日，美国7月ADP就业人数变动

上月数据显示，美国6月ADP就业人数骤降至-3.3万人，创下自2023年3月以来的首次负增长，预期值9.8万人，而5月份的数据在向下修正后仅增加了2.9万人。服务业就业遭遇自疫情以来的最大降幅。

 

☆ 7月31日，日本央行公布目标利率

目前市场认为，日本央行可能会决定将基准利率维持在0.5%不变。

官员们认为，首相石破茂近期的选举失利，对央行逐步加息的政策立场影响甚微。而决定暂缓加息的主要考量之一，是正在进行的美日贸易谈判。

 

☆ 8月1日，7月非农就业人口变动

上月数据显示，6月份美国非农就业增长连续第四个月超出预期，劳动力市场展现出强劲韧性。4月非农就业人数上修1.1万人，5月数据也上修0.5万人；失业率进一步下降。

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