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【福汇市场观点】道指创8月来最大单日涨幅，谷歌连创历史新高，USD/JPY回落至156，黄金维系于$4100
文章分类: 市场分析
标签: 大盘走势 美联储降息 美股历史新高 白银价格 美联储会议纪要 市场快讯 市场头条 黄金看涨情绪 标普500历史新高 离岸人民币交易 日本股指交易 美股七巨头 纳斯达克指数跌幅 英伟达跌幅 谷歌市值 纽约铜交易 美股估值 黄金价格反弹 日本股市估值 概念股涨幅 九月非农数据 十月非农数据 10月非农数据 纳指涨幅 俄乌局势
发布时间: 2025-11-26
经济数据及外汇市场∶
美国宏观经济数据释放出鸽派信号。9月PPI同比增速高于预期，但更受关注的9月零售销售环比增长仅为0.2%，大幅低于预期，显示出消费动能正在减弱。
美联储理事米兰再次呼吁大幅降息，称当前政策正在阻碍经济发展。米兰主张通过一系列50个基点的降息，尽快将利率降至中性水平。
他强调几乎所有的通胀超标都是"幻觉"，主要源于住房市场的供需失衡和货币政策的滞后效应。
美国9月PPI环比增0.3%，能源成本上升推动通胀抬头，核心PPI环比增速低于预期。
数据显示，美国9月PPI 60%的涨幅归因于汽油成本上升。剔除食品和能源价格后，9月核心PPI环比增长0.1%，增速低于预期的0.2%，同比上涨2.6%，为去年7月以来最温和的涨幅。
“新美联储通讯社”Nick Timiraos点评称，批发价格上涨暗示美联储首选通胀指标PCE涨幅有限。
降息可能性增加∶ADP周报显示过去四周美国私营部门就业岗位周均减少1.35万、流失加剧。
ADP公布的周度数据显示，过去四周私人企业平均每周减少1.35万岗位，高于上一次所公布的每周流失2500个岗位，裁员速度明显加快。分析指出，这一数据增加了美联储12月降息的概率。
美国9月零售销售环比增0.2%，远低于预期，汽车销售成主要拖累。美国9月零售销售环比增长0.2%，连续四个月正增长但显著放缓，且低于市场预期。
汽车销售出现四个月来首次下滑，主因电动汽车税收抵免政策到期。实际零售额连续12个月同比增长，但消费呈现“K型”分化，加之就业市场疲软与消费者信心低迷，该数据或强化美联储降息预期。
鸽派的哈塞特成为下任美联储主席的“领跑者”，美债价格再涨，十年期美债收益率本月内首次盘中下破4.0%。
两年期美债收益率跌超4个基点，报道称哈塞特在美联储主席候选人中领先优势明显。
纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌3.07个基点，报3.9941%，日内交投于4.0440%-3.9865%区间。
两年期美债收益率跌4.44个基点，报3.4525%，日内交投于3.5016%-3.4505%区间。
欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌2.0个基点，报2.672%，日内交投于2.705%-2.665%区间。
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美元指数两日跌离近半年高位。美元兑日元加速下挫，跌0.50%，报156.11日元，
纽约尾盘，欧元兑美元涨0.36%，报1.1563。英镑兑美元涨0.45%，报1.3164。美元兑瑞郎跌0.09%，报0.8077。澳元兑美元涨0.05%，纽元兑美元涨0.13%，美元兑加元跌0.05%。
离岸人民币盘中涨超200点、13个月来首次盘中涨破7.08。
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金属&大宗商品市场∶
纽约尾盘，现货黄金跌0.14%，报4130美元/盎司，日内交投于4159-4109美元区间。现货白银涨0.07%，报51.39美元/盎司。
美国商品期货交易委员会（CFTC）∶10月14日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸减少24,350手合约，至109,577手合约。
全球央行购金从2021年450吨激增至2024年1089吨，成为黄金主要需求引擎。
尽管2025年俄罗斯等国因持仓超目标开始减持，但中国、印度等主要央行黄金储备占比仍显著低于20%基准线，全球央行黄金配置仍有4.7个百分点提升空间。
国际油价至少收跌1.4%
美WTI原油USOIL跌幅超过1.51%，报57.9美元/桶。
英布伦特原油UKOIL跌超1.40%，报62.4美元/桶。
美国天然气期货（福汇交易代码NGAS）收跌约2.75%，报4.42美元/百万英热单位。
COMEX铜期货（福汇交易代码COPPER）涨1.07%，报50.2美元/磅。
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美国及全球股市∶
经济数据利好美联储12月降息，叠加俄乌和平协议进展，美股三大指数三连阳，道指创8月来最大单日涨幅，标普和纳指齐创近两周新高。
“大空头”Michael Burry发布重磅檄文《供给侧的暴食》，正式向AI泡沫宣战。他驳斥“盈利即安全”的论调，直言“英伟达就是当年的思科”，警告市场正面临灾难性的过度供应与折旧陷阱。
这位传奇空头认定∶无论多少人试图证明这次不一样，1999年的历史正在重演。
周二美股继续收涨，道指三天反弹约3%，小盘股指涨超2.1%，地区银行指数涨约3%。英伟达股价收跌约2.6%，创两个多月收盘新低。
与此同时，谷歌母公司Alphabet收涨1.6%，连续第三个交易日收创历史新高。
标普500指数涨幅0.91%，道琼斯工业平均指数涨幅1.43%，纳指涨幅0.67%，罗素2000指数收涨2.14%
万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.39%。
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Meta（福汇交易代码META.US）涨3.78%，谷歌A（福汇交易代码GOOG.US）涨1.53%，亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）涨1.50%
微软（福汇交易代码MSFT.US）涨0.63%，特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）涨0.39%，苹果（福汇交易代码APPL.US）涨0.38%
英伟达（福汇交易代码NVDA.US）跌2.59%。盘中重挫7%，谷歌再创新高。媒体称，Meta考虑2027年在其数据中心使用谷歌TPU、而非英伟达芯片。
投资者正在捕捉AI竞争格局的微妙变化，此前落后的谷歌显现王者归来的迹象。
华尔街人士称，Gemini 3发布"可能被证明是比DeepSeek冲击更微妙但更重要的事件"，市场正接受谷歌是明确的AI领导者这一观点。
谷歌最新模型"重置"了"AI层级棋盘"，将市场拉入"新的DeepSeek时刻"。
AMD（福汇交易代码AMD.US）跌4.15%。，台积电（福汇交易代码TSM.US）涨0.01%，Salesforce（福汇交易代码CRM.US）收涨3.22%，奈飞（福汇交易代码NFLX.US）跌2.40%。
台积电CEO魏哲家透露，依照各家大客户的产品规划与成长预期来看，台积电现有产能大约还差3倍。
纳斯达克金龙中国指数收涨0.35%，小鹏（福汇交易代码XPEV.US）涨3.5%
阿里（福汇交易代码BABA.US）则跌2.4%，
阿里巴巴Q3营收2478.0亿元，同比增长4.8%，略高于市场预期，云智能业务营收激增34%，AI产品持续高速增长，跻身国内AI云市占第一。
即时零售业务收入为229.06亿元，同比增长60%。调整后净利润大跌72%，公司将此归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入。
蔚来（福汇交易代码NIO.US）跌4.5%。
蔚来Q3营收增长16.7%至218亿元，车辆毛利率创新高达14.7%，Q4营收和交付指引均创新高。财报显示，第三季度交付87,071辆智能电动汽车，同比增长40.8%
旗下蔚来、乐道和萤火虫三大品牌均实现市场突破，为公司进入新一轮增长周期奠定基础。
预计第四季度交付12万至12.5万辆汽车，同比增长65.1%至72.0%，总营收预计在328亿元至340亿元人民币之间，同比增长66.3%至72.8%。
欧洲股市收涨0.9%，海德堡材料、荷兰银行、Buzzi、博柏利至少涨4.7%。德国股指收涨约1%，意大利银行板块涨2%，丹麦股市反弹超1.9%。
德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）收涨0.97%
法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）收涨0.83%
英国富时100指数（福汇交易代码UK100）收涨0.78%
【今日重要数据】
☆ 20:30，英国财政大臣里夫斯公布预算方案；
☆ 21:30，美国至11月22日当周初请失业金人数；
☆ 22:45，美国11月芝加哥PMI；
☆ 次日03:00，美联储公布经济状况褐皮书。
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