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【福汇市场观点】冲突升级，封锁恢复！油价暴涨9%，黄金失守4000，纳指重挫1.6%，芯片跌5%——决战CPI与沃什
文章分类: 市场分析
发布时间: 2026-7-14
经济数据及货币对市场∶
周二，7月14日，全球市场在多重冲击下剧烈震荡。美国总统特朗普周一宣布恢复对伊朗的海上封锁，并威胁打击伊朗地下核设施，美军将于北京时间周三凌晨4点正式启动封锁行动。特朗普同时宣布，将对所有经由霍尔木兹海峡运输的货物收取20%的费用，相关流程与部署工作立即启动。叠加美联储理事沃勒释放鹰派信号——明确表示若核心通胀再度偏热，FOMC将需在近期考虑收紧货币政策——美元指数在美盘迅速走高，最终收涨至101关口上方。
美债收益率全线走高。基准的10年期美债收益率收报4.62%附近；对政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.30%附近，沃勒讲话后短端飙升约6个基点。沃勒直言“无论您怎么切，今年通胀都在上升”，此番鹰派表态推动市场对7月加息的押注从35%跃升至接近50%。10年期美债实际利率已升至去年4月以来最高水平。
汇市方面，美元走强令主要非美货币承压。彭博美元现货指数一度上涨0.3%，创一周以来最大盘中涨幅。欧元兑美元和英镑兑美元均有所回落；美元兑日元小幅走高；离岸人民币受强势美元压制而小幅走弱。比特币跌逾3%，一度跌破6.2万美元。
比特币跌逾3%，一度跌破6.2万美元。美元在沃勒发表评论后较日低大幅走高，短线动能偏强。市场正屏息等待今日晚间公布的美国6月CPI数据以及美联储主席沃什的国会听证会——高盛指出，CPI数据需要“实质性”超预期才能进一步推升加息预期。
今日关注∶北京时间20:15将公布美国ADP就业数据；20:30将公布美国6月CPI数据；22:00美联储主席沃什将出席国会听证会；美联储理事库克和鲍曼将分别于次日凌晨发表讲话；英国央行行长贝利将于次日凌晨4点发表讲话。
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金属&大宗商品市场∶
贵金属方面，中东战火重燃加剧通胀担忧，叠加美联储收紧预期迅速升温，现货黄金周一持续下行。北美交易时段抛压加剧，黄金一度跌穿4000美元整数关口，日内跌幅超3%，最终收报4000美元附近。
贵金属交易商贺利氏分析师指出，地缘政治紧张一度推高油价并重新引发市场对通胀和货币政策的担忧；但随著油价阶段性回落，黄金也曾短暂反弹，显示交易员仍倾向于将本轮冲突视为一次短期升级，而非已经演变为持久的全面危机。不过，北美市场集中抛售说明短线避险买盘仍不足以抵消利率和流动性压力。
全球央行仍在持续增持黄金——数据显示5月全球央行净买入黄金41吨，其中波兰和中国是主要买家，分别增持18吨和10吨。中国央行已连续第20个月增持黄金，6月购入15吨，为2023年10月以来最大单月增持。Abrdn投资策略主管Robert Minter表示，黄金虽然在4000美元附近盘整，但投资者不应过度关注短期波动，而应更多关注黄金在全球金融体系中不断演变的角色。
白银跌幅更为惨烈，收跌近4%至58美元下方。
原油方面，特朗普宣布恢复对伊朗海上封锁并向过境船只征收20%费用，霍尔木兹海峡商船通行量急剧下滑。WTI原油期货周一暴涨9.42%，结算价报78.14美元/桶；布伦特原油期货暴涨9.59%，结算价报83.30美元/桶，飙至2022年12月以来最高水平。
分析人士指出，当前地缘政治风险升温的概率显著大于降温概率，短期内油价或偏强运行。高盛在最新研报中指出，霍尔木兹海峡在短期内对决定原油价格依然至关重要，但随著中东产油国加快建设绕开该海峡的石油管道，到2028年底超过六成的战前海湾石油出口可能获得绕行能力。
高盛进一步指出，绕过霍尔木兹的陆上油管网络持续扩张，将对其长期油价预测构成下行风险。高盛Chris Hussey补充了一个长期视角∶预计到2028年将有超过一半原经霍尔木兹海峡运输的原油找到替代管道路线，历史表明中东单一国家管道可在短至两年半内建成，目前已有7条管道在建。更关键的是，柴油和汽油仍处于结构性紧张状态，这一动态对利率的影响甚至比布伦特现货价格本身更为深远，因为它直接传导至核心通胀中的运输和能源分项。
工业金属方面，受宏观避险情绪压制，整体承压。
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全球股市∶
美股方面，三大指数周一全线收跌。纳指跌约1.6%，收于50日均线下方；标普500跌约0.8%；道指跌约0.3%。地缘冲突升级与沃勒鹰派信号双重打击风险资产。韩国股市的抛售外溢至美股市场，加剧了美股的下跌压力。
芯片股成为重灾区。费城半导体指数重挫近5%，30只成分股全线收跌。闪迪大跌超12%；英特尔跌超6%；美光跌超4%；AMD跌超4%；英伟达跌3.52%。
存储芯片巨头SK海力士在韩国市场暴跌超15%，创1997年上市以来最大单日跌幅，市值一日蒸发逾890亿美元。其美股ADR在上市第二个交易日大跌9.3%。韩国基准股指KOSPI单日暴跌逾9%，盘中两度触发熔断机制。
韩国金融监督院数据显示，全市场单日强制平仓总额达3442亿韩元，为年内最大规模信用盘踩踏。截至周一，韩国全市场累计超过120万杠杆散户账户触及保证金追缴线，其中约32万至36万账户已被券商全额强制平仓。恐慌情绪迅速蔓延至美股市场，引发华尔街半导体板块普遍性抛盘。
科技七巨头表现分化。苹果逆势上涨近1%收创新高，其余多数承压。软件股ETF逆势微涨，资金从硬件向软件轮动的趋势仍在延续。中概股方面，纳斯达克金龙指数小幅收跌，网易和京东均涨超2%。欧股方面，欧洲STOXX 600指数基本持平。
亚太市场周一已率先反应。A股三大指数全线重挫，沪指跌约2.1%，创逾3个月新低；深证成指跌约3.5%；创业板指跌约3.1%。半导体与存储芯片类股成为重灾区，兆易创新跌停。港股恒生科技指数跌约1%，半导体板块集体调整。华尔街见闻分析指出，韩国信贷耗尽、SK海力士单日蒸发890亿美元的冲击波迅速映射至A股，科创50高位回吐，存储芯片批量跌停。
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今日市场亮点与关键事件
- 特朗普宣布恢复对伊朗海上封锁，今日起实施。美军将于北京时间周三凌晨4点开始行动。特朗普称将对经霍尔木兹海峡货物征收20%费用。伊朗以打击美军设施回应，胡塞武装与沙特互袭。伊朗称美伊谅解备忘录进入“危机”阶段。
- 美联储沃勒放鹰∶若核心通胀持续偏热，FOMC或需近期收紧。7月加息概率从不足40%跃升至接近50%。市场定价显示到9月加息25个基点概率达100%。
- 霍尔木兹海峡通行量断崖式下跌，24小时通行从57次骤降至3次。高盛预计布油在75至85美元区间震荡。
- 韩国恐慌情绪外溢。KOSPI暴跌超9%盘中两度熔断，SK海力士首尔暴跌超15%创历史最大日跌幅。全市场超120万杠杆账户触及保证金追缴线。
- 美共和党参议员、外交政策鹰派格雷厄姆因病猝死。
- 中国国务院批复《扩大消费“十五五”规划》。台积电6月营收同比增长近68%创纪录。
【今日重要数据】
☆20点15分，美国将公布至6月27日当周ADP就业人数周度变动；
☆20点30分，美国将公布6月CPI数据；
☆22点，美联储主席沃什将出席听证会；
☆次日1点30分，美联储理事库克将发表讲话；
☆次日2点55分，美联储理事鲍曼将发表讲话；
☆次日4点，英国央行行长贝利将发表讲话；
☆次日4点30分，美国将公布至7月10日当周API原油库存。
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