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【福汇市场观点】商品市场全面溃败∶金银镍锡同步暴跌，经济强劲预期引发大规模抛售
文章分类: 市场分析
标签: 港股 美股行情 大盘走势 纳指 恒指 纳斯达克指数 美国股市 恒生科技指数 大盘走势亚太区 市场快讯 市场头条 每日信号 每日财经日历
发布时间: 2026-2-3
今日摘要
金属盘中重挫，黄金盘中跌破4500美元创至少三周新低? 现货白银盘中曾跌超10%
?
"交易的成功与否取决于您如何处理不确定性，而不是您预测未来的能力。"
Reference: Mark Douglas - 《交易心理分析》（Trading in the Zone）
市场概况
一、美国制造业与利率预期∶美元核心驱动再度强化
📌 事件说明∶
美国1月ISM制造业指数升至 52.6，大幅超预期，创2022年2月以来新高；与此同时，哈塞特公开力挺沃什出任美联储主席，强调应“尽可能精简”美联储资产负债表。
📈 市场影响（重点）∶
? 强化“美国经济韧性 + 高利率维持更久”预期
? 美元获得基本面与政策预期双支撑
? 美债收益率中枢存在再上修空间
? 非美货币（尤其欧元、日元）承压
🧠 外汇解读∶
这是典型的“硬数据 > 政治噪音”阶段。ISM回到扩张区间，意味著市场会重新相信∶即便政治施压，美联储也“没有立刻降息的空间”。美元在这一阶段仍是强势货币。
二、关键宏观数据延迟发布，波动率与预期错位风险上升
📌 事件说明∶
美国政府关门导致 12月JOLTS 与1月非农改期发布，关键就业信号短期缺位。
📈 市场影响（重点）∶
? 外汇市场进入“信息真空期”
? 波动率结构性抬升
? 容易被突发言论、政治表态“带节奏”
? 美元短线更容易被当作避险资产持有
🧠 外汇解读∶
这对交易层面非常关键∶
👉 趋势不一定反转，但“假突破、急拉回撤”会明显增多
👉 更适合做 区间、回踩确认、事件后交易，而不是追单
三、特朗普贸易与能源外交∶结构性利多美元
📌 事件说明∶
特朗普称美印达成贸易协议，对印度关税从25%降至18%，并称莫迪同意停购俄油；同时美方特使据称将与伊朗外长会面，伊朗核心诉求仍是解除制裁。
📈 市场影响（重点）∶
? 美元在全球贸易体系中的主导地位被强化
? 原油与商品货币面临重新定价
? 地缘风险“可控化”，削弱避险黄金溢价
? 新兴市场货币分化加剧
🧠 外汇解读∶
这不是单纯的贸易新闻，而是∶
“美元结算体系 + 能源主导权”的再确认
长期对美元是慢变量利多，对高Beta商品货币并不友好。
四、中国AI与能源表态∶方向明确，但汇率短期影响有限
📌 事件说明∶
李强强调利用AI重塑制造全链条，并统筹推进新型能源体系建设。
📈 市场影响（重点）∶
? 政策方向清晰
? 对风险资产情绪有中期支撑
? 对人民币汇率短期影响有限
🧠 外汇解读∶
这是产业与中长期潜力叙事，不构成短线汇率驱动因素，对外汇交易更多是“背景板”。
五、美国拟储备关键矿产∶商品结构性扰动
📌 事件说明∶
报道称特朗普拟投资120亿美元储备关键矿产，美国锑业股价大涨。
📈 市场影响（重点）∶
? 特定小金属、资源股受益
? 对整体商品货币影响有限
? 不足以改变主流汇率方向
六、科技与AI资本动态∶更多影响股市而非汇市
📌 事件说明∶
甲骨文发债加码云基建；SpaceX确认与xAI合并；特斯拉人形机器人与电池技术进展；Palantir大超预期；OpenAI对英伟达芯片性能不满。
📈 市场影响（重点）∶
? 主要作用于美股风险偏好
? 对美元指数与主要货币影响边际
? 更多是“风险资产内部轮动”
板块盘点
一、美元与美债
（主线确认│影响等级 ★★★★★）
走势总结∶
- 美元指数 +0.49% → 97.61（盘中逼近98）
- 10年期美债收益率 4.279%（继续抬升）
- 2年期美债收益率 3.586%
核心驱动（两条主线叠加）∶
1️⃣ 沃什领导下的美联储政策预期继续被市场消化
2️⃣ 美国制造业PMI重回扩张区间（增长轨道）
市场解读（外汇视角）∶
- 上周五是**“人事冲击”**
- 周一是**“基本面验证”**
👉 这非常关键∶
美元上涨不再只靠“人事预期”，而是开始有“数据背书”
结构性变化∶
- 收益率曲线整体抬升，但未失控
- 美元 =
- 更强的政策纪律
- 更稳的增长预期
- 更少的“政治化宽松”想象空间
结论（给交易者）∶
这已经不是反弹，而是美元“趋势初段”的典型形态
外汇市场的“锚”，正式从降息想象 → 再通胀纪律切换。
二、贵金属
（二次踩踏 + 强制去杠杆│影响等级 ★★★★★）
走势总结∶
- 黄金∶
- 低点 4402.93
- 振幅 480美元
- 收跌 -4.59% → 4660.91
- 白银∶
- 低点 72.28
- 振幅 16.6美元
- 收跌 -6.97% → 79.23
这一天的“致命变量”∶
👉 CME 提高保证金要求
这是一个交易结构级别的利空，不是情绪。
逻辑拆解∶
- 上周五∶
- 信仰崩塌
- 预期重估
- 周一∶
- 交易所亲自下场，强制降杠杆
结果只有一个∶
“不卖不行”的被动抛售
为什么反弹乏力？
- 美元继续走强
- 利率继续上行
- 黄金已失去“制度对冲”的叙事
一句话定位当前金银∶
已经从【宏观避险资产】退化为【高波动、高保证金的交易品】
⚠️ 对交易极其重要的信号∶
- 振幅仍极大 → 去杠杆尚未结束
- 白银依旧显著弱于黄金 → 风险偏好仍在收缩
三、原油
（地缘溢价快速回吐│影响等级 ★★★★☆）
走势总结∶
- WTI -5.17% → 62.38
- 布伦特 -4.9% → 66.21
核心变化∶
- 特朗普∶美伊正在对话
- 地缘紧张预期显著降温
- 叠加∶
- 强美元
- 美国气温预期回暖（需求端利空）
市场解读∶
- 之前油价维持高位，靠的是∶
👉 “最坏情景定价” - 周一发生的是∶
👉 “最坏情景撤销”
外汇关联视角∶
- 油价下跌 ≠ 利空美元
- 反而强化∶
- 美国通胀压力可控
- 美联储“没必要急著降息”
四、股市（美股 / 欧股）
（资金再配置，而非风险偏好全面回归│影响等级 ★★☆☆☆）
🇺🇸 美股
- 道指 +1.5%
- 标普500 +0.54%
- 纳指 +0.56%
解读重点∶
- 上涨≠风险偏好回来了
- 更像是∶
👉 “资金从商品 → 权益资产的被动再配置”
结构特征∶
- 周期 / 半导体修复
- 高估值成长（NVDA）承压
- 典型的强美元环境下的股市内部轮动
🇪🇺 欧股
- 全线大涨（1%上下）
👉 欧股逻辑非常纯粹∶
美元强 → 欧元弱 → 出口改善
五、港股与个股
（美元冲击下的高承压区│影响等级 ★☆☆☆☆）
走势总结∶
- 恒指 -2.23%
- 恒生科技 -3.36%
核心原因（不是情绪）∶
1️⃣ 强美元 = 外资风险偏好下降
2️⃣ 贵金属 / 铜 / 能源暴跌 → 资源股系统性下杀
3️⃣ 科技股高，在“去杠杆阶段”首当其冲
板块解读∶
- 黄金、铜矿、能源∶趋势性杀估值
- 芯片、新能源车∶资金撤离高波动资产
- MINIMAX-WP逆势上涨 → 纯题材、与宏观弱相关
今日重要数据及影响
11:30│澳洲联储利率决议
??12:30│澳洲联储主席布洛克新闻发布会
重要性∶★★★★★（央行级核心事件）
市场影响逻辑∶
这是亚太时段唯一真正可能引发行情的事件，重点不在是否降息，而在措辞。
若维持利率但措辞偏鸽（强调通胀回落、政策空间）
→ 市场提前交易降息预期
→ 澳元↓ / 澳债收益率↓ / 风险资产情绪改善
若措辞偏鹰（强调通胀黏性、维持高利率更久）
→ 降息预期被压制
→ 澳元↑ / 全球利率端承压
23:00│美国 12 月 JOLTs 职位空缺
重要性∶★★★★★（美联储最关注的劳动力指标之一）
市场影响逻辑∶
JOLTs 是判断就业是否真正降温的关键数据。
若职位空缺明显下降
→ 劳动力需求降温
→ 降息预期强化
→ 美元↓ / 美债收益率↓ / 黄金↑ / 美股利好
若职位空缺维持高位或反弹
→ 就业韧性确认
→ 降息预期推迟
→ 美元↑ / 黄金承压
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