【福匯市場觀點】貿易局勢緩和提振美股周線反彈 黃金連漲九周 離岸人民幣至三周新高後大幅下跌

今日摘要

三大美股指低開高走 黃金仍連漲九周 原油結束三連跌，暫別五個月低位

"市場獎勵耐心的人，懲罰急躁的人。"

—— Warren Buffett

市場概況

黨的二十屆四中全會召開，研究「十五五」規劃
📌 事件說明： 會議於10月20–23日在北京召開，重點研究制定「十五五」規劃建議，聚焦高質量發展、科技自主與綠色轉型。
📈 市場影響： 四中全會被視為中國政策方向的「頂層信號」，料強化新一輪財政與產業政策預期，利好A股科技、綠色能源與新型製造等板塊。

中美經貿磋商即將重啟
📌 事件說明： 何立峰與美財長貝森特、貿易代表格里爾舉行視頻通話，雙方同意「盡快舉行新一輪中美經貿磋商」。
📈 市場影響： 雙方互動改善全球風險情緒，提振離岸人民幣及港股市場﹔若磋商落實，或推動關稅與科技出口限制緩和預期。

美關稅政策「軟化」，尋求豁免以應對法律挑戰
📌 事件說明： 美國宣布自11月1日起對中型及重型卡車征收25%關稅，同時為避免最高法院聽證風險，準備為部分進口設定「豁免清單」。
📈 市場影響： 豁免措施削弱貿易戰升級擔憂，短線利好全球風險資產及金屬市場，但結構性保護主義態勢仍將延續。

金價創新高：滬金突破1000元/克
📌 事件說明： 上期所宣布上調黃金、白銀期貨保證金比例與漲跌停板幅度﹔滬金創歷史新高。
📈 市場影響： 避險買盤與資金投機共振，金價突破心理關口或吸引更多機構配置﹔短期或伴隨波動放大，但中期上行趨勢未改。

美債收益率回落，美元震盪走弱
📌 事件說明： 美政府關門及財政僵局持續，投資者轉向避險，美債收益率下行、美元指數逼近104。
📈 市場影響： 美債買需上升支撐債市，美元承壓提振非美貨幣及貴金屬，市場風險偏好仍取決於美國預算談判進展。

美股財報季：銀行穩、科技波動加劇
📌 事件說明： 摩根士丹利、美國銀行業績均超預期﹔地區銀行壞賬恐慌緩解。AI板塊波動放大，特斯拉、Meta承壓。
📈 市場影響： 銀行財報支撐美股底部，但科技股估值高企引發輪動，資金或短暫流向傳統藍籌與中概股。

俄美互動升溫：普京與特朗普或兩周內會晤
📌 事件說明： 雙方總統通話近2.5小時，俄方確認兩周內有望在布達佩斯舉行領導人會晤。
📈 市場影響： 若會晤推進，有助緩和地緣風險並壓制油價上行﹔能源市場波動或暫趨穩定。

AI產業熱潮持續：中外科技企業擴產加碼
📌 事件說明： 微軟簽署140億美元歐洲AI云服務合同﹔國產芯片龍頭海光信息Q3利潤創新高﹔OpenAI公布五年擴張規劃。
📈 市場影響： AI產業鏈景氣度高企，算力、半導體及云計算受益﹔AI需求繼續成為美股與A股結構性主線。

日本政局新變：高市早苗或成首位女首相
📌 事件說明： 自民黨與日本維新會達成聯合執政共識，高市早苗成為首相熱門。
📈 市場影響： 政策或偏向財政寬鬆與產業激勵，短線利好日股出口與製造業板塊。

政策預熱金融街論壇，監管高層齊發聲在即
📌 事件說明： 潘功勝、李云澤、吳清將於10月27–30日出席金融街論壇並作主題演講。
📈 市場影響： 金融監管與資本市場改革預期升溫，或釋放銀行體系流動性與資本市場活躍信號。

板塊盤點

一、美元與美債

📈 走勢總結：
受特朗普軟化貿易立場提振，美元指數止跌回升，收漲0.2%至98.54，結束三連跌。美債收益率小幅波動，10年期報4.014%，2年期報3.470%。

💬 市場解讀：
市場風險偏好回升削弱避險需求，美元獲得支撐。美債整體維持區間震盪，投資者等待下周的CPI與美聯儲會議信號。

二、貴金屬

📉 走勢總結：
金銀雙雙高位跳水。黃金盤中創下歷史新高4379美元後大幅回落，收跌1.75%報4250.93美元/盎司﹔白銀同樣從54.50美元高點急挫，收跌4.24%報51.86美元/盎司。

⚙️ 影響因素：

• 風險偏好回暖壓制避險需求﹔
• 美元反彈與部分多頭獲利了結﹔
• 技術面短期超買導致波動放大。

📈 市場解讀：
黃金錄得九連陽後首次顯著回調，短線情緒性修正並不改長期多頭結構。白銀波動更劇烈，或進入高位寬幅震盪階段。

三、原油

🛢 走勢總結：
特朗普與普京會晤預期帶來地緣政治緩和希望，國際油價小幅反彈。WTI漲0.65%報57.24美元/桶，布倫特漲0.69%報61.26美元/桶。

💬 市場解讀：
市場押注俄烏局勢有望緩和，對供應中斷擔憂減弱。短線油價企穩跡象顯現，但整體供需面仍偏弱，反彈高度有限。

四、股市

📊 美股：
三大指數同步小漲，道指漲0.52%，標普500漲0.53%，納指漲0.52%。科技股漲跌不一：特斯拉(+2.46%)、蘋果(+2%)反彈強勁，甲骨文(-7%)領跌。
納斯達克中國金龍指數微跌0.14%，阿里巴巴(+1.19%)小幅反彈。

💬 市場解讀：
貿易局勢緩和預期提振整體市場情緒，成長股回暖但科技股輪動分化。投資者靜待下周經濟數據與財報季開局。

📈 歐股：
歐洲主要股指普跌，法國CAC40跌0.18%，德國DAX30跌1.82%，歐洲斯托克50跌0.79%。製造業與能源板塊疲軟拖累整體表現。

📉 港股：
恆生指數重挫2.48%，恆生科技指數跌4.05%，成交額放大至3146億港元。芯片、蘋果概念、電力設備、軍工、教育等板塊領跌﹔零售與農產品股逆勢上漲。

五、個股亮點

⭐ 表現突出：

• 港股漲幅榜：
  藥捷安康-B(02617.HK)漲22%，軒竹生物-B(02575.HK)漲17%，周大福(01929.HK)漲超5%，蔚來汽車、翰森制藥漲超2%。
• 美股亮點：
  特斯拉(+2.46%)、蘋果(+2%)延續反彈。

📉 回調股：
比亞迪電子(-8%)、地平線機器人(-7%)、華虹半導體(-7%)、中芯國際(-6%)表現疲軟。

💬 點評：
港股市場延續調整，資金持續從高估值科技板塊撤出，轉向防御與消費。貴金屬與原油走勢分化，風險偏好略有修復，但整體市場情緒仍偏謹慎。

 

今日重要數據及影響

中國第三季度GDP年率（10:00）

🔸 影響力：極高（今日焦點）
中國GDP數據將直接影響市場對國內經濟復蘇力度和政策取向的判斷。
若GDP高於預期 → 提振市場信心、利好A股與人民幣匯率、支撐全球風險資產﹔
若低於預期 → 加劇市場對寬鬆政策的預期，人民幣短線承壓、黃金或獲支撐。

 

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