市場分析

經濟數據及外匯市場： 美國11月耐用品訂單環比增長5.3%，創下近六個月最大增幅，為年末經濟動能提供了積極信號，美債價格反彈。 增長主要由商用飛機訂單激增驅動，剔除運輸的核心訂單亦連續八個月上升，顯示企業設備投資持續回暖。核心資本品訂單增長0.7%同樣優於預期，進一步印證製造業需求改善與企業投資意願增強。 儘管數據因政府停擺有所延遲，但仍為年末經濟動能提供了積極信號。   美國10年期基準國債收益率在歐股盤中下破4.20%刷新1月16日以來低位，美股盤前美國耐用品訂單公布之初上測4.23%刷新日高，...

經濟數據及外匯市場： 歐盟宣布暫停對美報復性關稅6個月。歐盟委員會1月23日宣布，將提議把針對美國的價值930億歐元的報復性關稅措施再暫停六個月。此舉發生在美國撤回此前因格陵蘭島問題對歐洲八國發出的關稅威脅之後。 歐盟發言人強調，措施雖暫停但可隨時重啟，表明歐盟在推進執行雙方聯合聲明的同時，仍保留了必要的反制能力。   美國財長貝森特稱最早可能本周宣布美聯儲主席人選。媒體稱，憑借符合央行行長形象的氣質、以及一系列改革美聯儲的構想，貝萊德高管里德爾吸引了特朗普的注意 在特朗普政府征詢...

經濟數據及外匯市場： 地緣政治擔憂消散，疊加美國經濟數據強勁，提振風險偏好。美股主要股指連續第二個交易日上漲，完全收復本周早些時候的失地。 美國當天公布的一系列宏觀數據整體偏強。三季度GDP終值上修，個人消費支出保持韌性，PCE通脹並未出現再度抬頭跡象，初請失業金人數仍處在低位區間。   美國三季度實際GDP年化季環比終值上修至4.4%，主要得益於出口走強、庫存拖累減弱及消費支出保持韌性。同期核心PCE通脹年化率維持在2.9%，持續高於美聯儲2%的政策目標。 在經濟增長強勁、就業市場相對穩健且通脹...

經濟數據及外匯市場： 特朗普表示美國不打算通過軍事手段獲取格陵蘭，並強調傾向於「立即談判」。隨後進一步澄清，暫不對歐加征關稅，同時聲稱已形成「未來協議的框架」。 前一日因關稅與地緣風險觸發的「賣出美國」交易迅速逆轉，美國股債匯齊漲，黃金漲勢則有所降溫。   特朗普稱，與北約秘書長呂特進行了「非常富有成效的會晤」，雙方已就格陵蘭島乃至整個北極地區形成了「未來協議框架」，因此暫時不會按計劃實施2月1日生效的關稅 框架很快公布，協議有效期「永久」，未透露是否涉及美國擁有格陵蘭。媒體稱...

經濟數據及外匯市場： 特朗普聲稱必須擁有格陵蘭島，威脅要在達沃斯高級別會議前對多個歐洲國家加征關稅。市場重現「賣出美國」交易模式，美股、美債和美元日內均下挫。 歐洲議會凍結美歐貿易協議批準程序，雖然不會直接導致協議失效，但此舉向白宮發出了強烈的不滿信號。丹麥首相稱不會在主權問題上談判，做好貿易戰準備。   日本長債暴跌，交易員普遍將其形容為「日本版特拉斯時刻」：提前選舉預期疊加擴張性財政敘事、壽險資金持續減持以及疲弱的超長期國債拍賣。 當天40年期日債收益率歷史性突破4%，20年、...

經濟數據及外匯市場： 當地時間1月17日，美總統特朗普發文稱，將對8個反對其收購格陵蘭島的歐洲國家加征10%的關稅。自2026年6月1日起，加征關稅的稅率將提高至25%。 歐洲官員迅速釋放反制信號，歐盟正討論對約930億歐元美國商品征稅的可能性，法國總統馬克龍甚至被曝考慮啟動歐盟的「反脅迫工具」。這一連串表態，使市場開始重新評估美歐貿易摩擦升級為長期衝突的風險。 德意志銀行指出，若美歐摩擦持續升級，不排除歐洲官方與機構投資者重新審視其美國資產配置比例，這種「資本層面的反制」對市場的衝擊，可能遠...

今日摘要 三大美股指全周齊跌 離岸人民幣盤中逼近6.96、再創20個月新高後轉跌 "市場最瘋狂的時候，往往是最危險的時候。" —— Jeremy Grantham，《泡沫預測者》 市場概況 美聯儲獨立性與降息預期再起博弈 📌 事件說明： 特朗普釋放「調查但不罷免鮑威爾」信號﹔多位潛在聯儲主席人選表態「捍衛獨立性」﹔聯儲理事鮑曼公開呼吁準備降息，強調就業市場脆弱。 📈 市場影響（重點影響）： • 美元短期反彈受限，中期方向重新錨定「2026年前降息空間」 • 美債長端收益率上行受壓，曲線趨於平坦 • 外匯市場重...

今日摘要 金銀銅錫跌落盤中紀錄高位，盤中黃金跌超1% 原油重挫，收跌超4% "市場沒有對錯，只有事實。" Reference: Mark Douglas，《自律的交易者》（The Disciplined Trader）。 市場概況 中美貨幣政策分化擴大，人民幣與美元走勢再度分流 📌 事件說明： 中國央行下調再貸款、再貼現及多項政策工具利率25BP，明確今年仍有降准降息空間﹔2025年全年社融增量超35萬億元，央行強調保持融資環境寬鬆，並大幅提高科技創新與技改貸款額度。 📈 市場影響（重點）： 人民幣：政策寬鬆確認，短期仍承壓於利差。 ...

今日摘要 商品市場史詩級上漲：金銀銅錫鎳全線飆升至歷史新高 原油一度跌超3% "市場獎勵耐心的人，懲罰急躁的人。" —— Warren Buffett 市場概況 美國消費與地產強勁，美元利差邏輯短期被強化 📌 事件說明： 美國11月零售銷售環比增長0.6%，顯著超預期，汽車與假日消費拉動明顯﹔12月成屋銷售創2023年以來最強，房價漲幅卻降至兩年半最低﹔同期PPI同比回升至3%，但核心PPI環比低於預期。 📈 市場影響（重點）： 美元：短線獲得基本面支撐，利差優勢延續。 美債：前端利率下行受阻，降息預期被再次後移...

今日摘要 原油四連漲，收創兩個多月新高 離岸人民幣短線轉漲 油價盤中漲超3%。黃金轉跌 "如果您不能接受虧損，那您就不該交易。" —— Nassim Taleb，《黑天鵝》 市場概況 美聯儲遭政治圍攻升級，美元「制度錨」再被削弱 📌 事件說明： 特朗普持續給調查鮑威爾「火上澆油」，公開指責其「無能或腐敗」，並稱CPI放緩給了美聯儲「大幅降息」的理由﹔鮑威爾被起訴後，美聯儲「三把手」明確表示並未面臨改變利率的強大壓力﹔多國央行聯合聲明力挺鮑威爾，加拿大央行行長稱其體現公共服務最高水平。 📈 市場影響（...