市場分析

【市場概要】 FX & Currency Markets 美元指數 – 上漲 ~0.52%，因美元走強與降息預期黯淡推動避險資金流入。 美元兌韓元 – 下跌約4%，自2009年3月以來首次跌破1500大關，顯示韓元明顯承壓。 10年期美債收益率收報061%，對美聯儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.516%。 Metals & Commodities 現貨黃金 (XAU/USD) – 跌約39%，盤中曾跌破5000美元。因美元走強及降息前景黯淡壓制漲勢。避險屬性被實際利率攀升侵蝕，市場重新定價美聯儲"更高更久"的利率路徑。 現貨白銀 (XAG/USD) – 跌約17%，...

經濟與外匯市場 特朗普誓言在伊朗問題上將"不惜代價"。午後特朗普宣布將為過境霍爾木茲海峽的油輪提供保險及護航，極大緩解了市場對供應中斷的擔憂，美元和美債收益率自高位大幅回落，美股指跌幅收窄。美債收益率早盤跟隨油價飆升，午後漲幅收窄，最終10年期收益率走高2.8個基點，2年期上行近4個基點。分析認為，這一走勢清晰地勾勒了市場邏輯的切換：早盤交易的是地緣衝突帶來的"避險"和"通脹"雙重衝擊，而午後則迅速轉向對"衝突可控"和"供應安全"的重新定價。 美元早盤劇烈拉升，創去年11月底以來新高，午後回...

經濟與外匯市場 28日周六，美國和以色列聯合對伊朗發起「先發制人」軍事打擊，伊朗對以色列及中東地區多處目標予以還擊，放話對以色列進行「毀滅性報復打擊」。 伊朗最高領袖哈梅內伊28日遇襲身亡。對於打擊伊朗可能推升油價，美國不考慮釋放戰略原油儲備，OPEC+考慮增產。媒體獲悉，OPEC+定於周日召開的會議將討論增產，可能批準原定計劃三到四倍的增產方案。 美國1月核心PPI創一年最快增速，意外升溫，美聯儲貨幣政策復雜化加劇。美國1月PPI環比0.5%、同比2.9%，核心PPI環比0.8%、同比3.6%，均大幅超出市場預期...

經濟數據及外匯市場： 美聯儲理事米蘭周四重申，儘管勞動力市場改善，仍預計2026年需降息100個基點，並傾向於盡早行動。他指出，過度監管推高銀行信貸成本，導致私人信貸激增，但目前尚未構成系統性風險。米蘭對就業前景持謹慎態度，認為通脹壓力疲弱支撐降息立場。他曾多次反對維持利率不變，主張更大幅度降息。 美聯儲古爾斯比：利率可以下調，但不想在通脹緩解之前就提前行動。他在美聯儲中屬於對降息持最樂觀態度的人之一。 股市劇烈動盪,避險資金助推美債、基準的10年期美債(10USNote)收益率收報4.056%，2年...

經濟數據及外匯市場： 特朗普在第二任期首次國情咨文中稱股市「創紀錄新高」、通脹「暴跌」，並對最高法院否決關稅表達「非常令人遺憾」，稱「關稅提振了股市」，希望關稅「取代現代的所得稅制度」。 美貿易代表：美對部分國家加征的「全球進口關稅」稅率或達15%。歐盟估計42億歐元商品面臨新關稅高於歐美協議上限。 在風險偏好回升的背景下，貨幣市場目前預計6月底前降息25個基點的概率降至50%，為今年以來最低水平，顯示投資者正重新評估寬鬆路徑。 芝加哥聯儲主席古爾斯比此前放鷹，直言「3%通脹不夠好」，警...

經濟數據及外匯市場： 特朗普10%「全球關稅」周二生效，15%關稅實施時間表尚未敲定。報道：美國考慮對約六個行業加征新一輪關稅，可能涵蓋大型電池等 美聯儲短期政策路徑：通脹仍是核心關切，但內部存在分歧。芝加哥聯儲主席古爾斯比與里士滿聯儲主席巴爾金強調審慎立場。古爾斯比指出，需等待通脹持續回落至2%的「廣泛證據」後才會支持降息，但對年內多次降息持樂觀態度﹔巴爾金則認為，當前利率水平足以應對風險。 相比之下，波士頓聯儲主席柯林斯立場更為保守，她預計「可能在一段時間內維持當前利率」，以觀察...

經濟數據及外匯市場： 美國1月非農就業數據表現強勁，新增就業13萬人，創去年4月以來最大增幅，失業率意外降至4.3%。然而，勞工統計局同步將去年3月以來的非農總規模大幅下修89.8萬人，全年就業增量從初值58.4萬壓縮至18.1萬。強勁的單月數據與大幅修正的歷史數據交織，令美聯儲面臨矛盾信號。市場迅速調整降息預期，掉期交易將首次降息的時點從6月推遲至7月，3月降息概率幾乎完全排除。CME數據顯示，3月維持利率不變的概率升至94%以上。 華爾街預計首次降息延至7月，「新美聯儲通訊社」預計降息暫停期更久。1月非...

經濟數據及外匯市場： 美聯儲今年兩位票委——克利夫蘭聯儲主席和達拉斯聯儲主席發聲，她們表態均偏鷹派，認為利率可能會在較長時間內維持不變，除非美國勞動力市場出現新的、實質性的疲軟跡象，以避免重新推高通脹。 美聯儲——　哈瑪克：經濟前景向好，通脹仍然偏高，今年無迫切降息必要。　洛根：對當前利率政策的效果持「謹慎樂觀」態度，更為擔憂通脹問題。 美國總統特朗普稱他正在考慮，若與伊朗的談判未能取得成果，或向中東地區再派遣一支美國航母打擊群，為可能的軍事行動做準備。預計下周將與伊朗舉行第...

經濟數據及外匯市場： 美國財長貝森特稱，即使沃什任美聯儲主席，縮表也不會快速推進，決策或需長達一年評估，並強調若轉向「充裕儲備」機制，反而需要維持較大規模資產負債表現有規模。 這表明在特朗普政府希望壓低抵押貸款利率的目標下，美聯儲將保持審慎，優先維護金融穩定，而非激進收緊。   哈塞特暗示就業增長低於預期。哈塞特將就業增長的這一趨勢歸因於人口增長放緩以及生產率增長「飆升」。 他指出，當企業通過技術進步和效率提升實現更高產出時，對新增勞動力的需求自然下降。同時，美國人口增長放緩...

經濟數據及外匯市場： 美印達成臨時貿易協議框架，核心內容包括：印度承諾未來五年對美採購5000億美元商品（覆蓋能源、航空及AI芯片等領域），並向美大幅開放工業品及農產品市場 作為交換，美國取消對印度25%的懲罰性關稅，但將對印度多數出口商品征收18%的「對等」關稅。協議關鍵前提是印度承諾停止進口俄油，並接受美方監督。   特朗普提名沃什為美聯儲主席，旨在推動降息，但歷史表明總統對貨幣政策的干預往往難以如願。 尼克松時期的伯恩斯因政治迎合降息引發通脹危機﹔卡特任命的米勒無法說服其他聯儲委員...