【福匯市場觀點】非農前夜的多空棋局：道指三連漲再創歷史新高，黃金維系5000之上，日圓飆漲2%

經濟數據及外匯市場：

美聯儲今年兩位票委——克利夫蘭聯儲主席和達拉斯聯儲主席發聲，她們表態均偏鷹派，認為利率可能會在較長時間內維持不變，除非美國勞動力市場出現新的、實質性的疲軟跡象，以避免重新推高通脹。

美聯儲——　哈瑪克：經濟前景向好，通脹仍然偏高，今年無迫切降息必要。　洛根：對當前利率政策的效果持「謹慎樂觀」態度，更為擔憂通脹問題。

美國總統特朗普稱他正在考慮，若與伊朗的談判未能取得成果，或向中東地區再派遣一支美國航母打擊群，為可能的軍事行動做準備。預計下周將與伊朗舉行第二輪會談。

美國十年期國債收益率約為4.14%，日內降約6個基點﹔兩年期美債收益率約為3.45%，日內降約4個基點。

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日圓連續兩日盤中漲超1%﹔一方面，市場持續關注日本央行貨幣政策正常化的潛在可能，而與此同時，美聯儲的降息前景亦在變化，兩國央行政策路徑的差異受到密切關注﹔另一方面，近期地緣政治局勢與金融市場的波動，也提振了日圓的傳統避險屬性。市場參與者普遍認為，即將公布的美國非農就業數據，將通過影響美聯儲政策預期，進而對美日匯率產生重要影響。

離岸人民幣又創將近三年新高，近三年來首次盤中漲破6.91

金屬&大宗商品市場：

現貨黃金止步兩連漲，盤中曾跌超1%、跌破5000美元，美國零售銷售數據公布後一度短線拉升，但隨後迅速回吐漲幅，最終收跌0.74%，報5023美元/盎司﹔

市場對其邏輯並未發生轉向：一方面，實際利率回落仍對金價構成支撐﹔另一方面，若就業數據繼續走弱，將進一步鞏固年內降息預期

現貨白銀則相對更弱，盤中下破80美元關口，最終收跌3.19%，報81美元/盎司，金銀比維持在60附近

全球最大對沖基金橋水創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）警告，美國正處於帝國興衰大周期的「第五階段」，即秩序崩潰與衝突爆發的前夜。在債務失衡與政治極化下，黃金成為唯一「非他人負債」的避險方舟。

分析認為在當前階段，貴金屬的核心變量已從「是否降息」轉向「降息節奏是否被進一步提前」，而這一答案很大程度上取決於接下來的非農和通脹數據。

 

美國總統特朗普稱他正在考慮，若與伊朗的談判未能取得成果，或向中東地區再派遣一支美國航母打擊群，為可能的軍事行動做準備

隨著市場等待美伊談判、俄烏停戰進展及美國經濟與原油庫存數據指引方向，國際原油區間震盪。

美國原油交易代碼USOIL最低觸及63.6美元/桶，最終收跌0.4%，報64.19美元/桶﹔英國布倫特原油交易代碼UKOIL 收跌0.27%，報68.9美元/桶。

 

LME期鋁收跌約1%，LME期鎳收漲約0.8%，報17470美元/噸，三連漲。

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

 

美國及全球股市：

重磅就業報告公布前AI擔憂重燃，美股三大指數漲跌不一，標普納指回落，但道指三日連創新高

標普500指數收跌23.01點，跌幅0.33%，報6954點

道瓊斯工業平均指數收漲52.27點，漲幅0.10%，報50306點。

納斯達克100指數收跌140.503點，跌幅0.56%，報25186點。

羅素2000指數收跌0.34%，報2679.77點。

恐慌指數VIX收跌2.25%，報17.36。

高盛指出，圍繞AI顛覆的焦慮已接近階段性高點，部分板塊的下跌缺乏基本面觸發因素。摩根大通也認為，軟件股近期的歷史性回撤，反映的是對短期AI衝擊的過度定價，而非對長期邏輯的否定。

UBS則在這一背景下將科技板塊評級下調至中性，理由包括：超大規模云廠商資本開支增速或放緩、硬件估值偏高，以及軟件板塊不確定性仍存。但其同時強調，AI的長期投資邏輯依然成立，機會並不局限於單一細分行業。

在利率下行的背景下，股市卻未能同步走強，美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數跌0.59%。

英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）跌0.79%，谷歌A（福匯交易代碼GOOG.US）跌1.77%，微軟（福匯交易代碼MSFT.US）跌0.08%，特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）漲1.89%，Meta（福匯交易代碼META.US）跌0.96%，亞馬遜（福匯交易代碼AMZN.US）跌0.87%，蘋果（福匯交易代碼APPL.US）跌0.34%。

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納斯達克金龍中國指數收漲0.87%，報7885.55點

熱門中概股里，理想（福匯交易代碼LI.US）收漲2.9%，比亞迪BYD.HK、阿里巴巴BABA.US漲超2%，蔚來NIO.US、小鵬XPEV.US、京東JD.US漲超1%。

德國DAX 30指數（福匯交易代碼GER30）收跌0.11%

法國CAC 40指數（福匯交易代碼FRA40）收漲0.06%

英國富時100指數（福匯交易代碼UK100）收跌0.31%

【今日重要數據】

☆ 09:30，中國1月CPI年率﹔

 

☆ 18:20，歐洲央行執委奇波洛內發表講話﹔

 

☆ 21:30，美國1月失業率、季調後非農就業人口、平均時薪年率/月率、美國2025年非農就業基準變動終值（未季調）﹔

 

☆ 次日02:30，加拿大央行公布貨幣政策會議紀要﹔

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