【福匯市場觀點】美國歐盟達成15%稅率協議，全球股指普遍走高，美原油看漲情緒15周新低

經濟數據及外匯市場：

美國6月耐用品訂單環比驟降9.3%，降幅略好於市場預期的-10.7%，前值16.4%。這是自2020年疫情以來的最差表現。

這一劇烈波動主要源於非國防航空器訂單的大幅調整，從5月份環比激增230%轉為6月份下滑50%。

 

特朗普周五說，周四就利率和鮑威爾進行了「非常好的」會談，認為鮑威爾會開始建議降息﹔絕不會支持弱勢美元，而卡特彼勒等美國製造商因美元下跌受益。

周四親臨美聯儲總部翻修現場時，特朗普多次敦促降息，但表示沒必要解雇鮑威爾，相信他會做正確的事。

此前呼吁國會調查鮑威爾就翻修做假證的FHFA局長Plute周五稱，樂觀預計鮑威爾會做正確的事。

 

周日特朗普稱，歐盟將比此前增加對美國投資6000億美元，將購買美國軍事裝備和價值7500億美元的美國能源產品。

能源是協議的關鍵部分，協議將有利於汽車行業，農業也將產生重大影響，美國將在芯片領域投入大量精力﹔美國在考慮與其他三到四個國家達成協議。

美商務部長盧特尼克稱，歐盟將開放其20萬億美元的市場，並首次完全接受美國的汽車和工業標準。

馮德萊恩稱，15%的關稅是歐盟能夠達成的最佳結果，汽車行業實行統一的15%關稅，尚未做出烈酒領域決定。

 

本周10年期美債收益率跌約2.8個基點，兩年期美債收益率累漲5.4個基點。德債價格收窄跌幅，受歐美貿易協議相關言論影響，30年期英債收益率周跌超6個基點。

紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌0.79個基點，報4.3878%，本周累計下跌2.77個基點。

兩年期美債收益率漲0.70個基點，報3.9232%，本周累漲5.41個基點。

歐市尾盤，德國10年期國債收益率漲1.6個基點，報2.718%，周累計上漲2.3個基點。

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

美元指數周五漲約0.3%，周累計跌幅收窄至0.8%左右。歐元兌美元維持跌幅，特朗普稱與歐盟達協議可能五成，後改口稱或可達成，預計多數協議8月前完成。

 

歐洲央行行長拉加德的官方日程證實，她在4月份時的確見過時任世界經濟論壇主席施瓦布，後者稱此次會面討論的重點是拉加德提前辭去歐洲央行行長的可能性。

6月5日的新聞發布會上，有記者詢問拉加德是否考慮過提前離任，拉加德並未正面回應，而是強調了她完成任期的決心。

 

 

 

周五美元兌日圓漲0.44%，報147.66日圓，周累計下跌0.77%。歐元兌日圓漲0.36%，本周累漲0.20%﹔英鎊兌日圓跌0.15%，周累跌0.66%。

在上周日本與美國就關稅問題達成協議後，日本央行內部人士開始重新考慮在年內再次加息的可能性。

分析認為，儘管日本央行不會在7月31日的下一次政策會議上立即採取行動，但年內加息的窗口已經重新打開。

 

韓國準備「投資換關稅」，擬投資規模超1000億美元

據環球時報，韓媒稱，韓國政府與包括三星、SK、現代汽車、LG在內的多家企業接觸，匯集了各方對美投資計劃﹔若政府後續運用政策性融資手段，投資規模可能進一步增加。

 

印度面臨保護敏感農業部門與滿足美國市場准入要求的艱難抉擇，農民群體構成重要選民基礎使農業成為談判焦點。

不過，有分析認為，印度通過與英國、歐盟等多方貿易談判，為自己爭取了更大的談判空間。

這種策略使印度在面對美國關稅威脅時擁有更多選擇，避免完全依賴單一市場，從而在談判中獲得更大的靈活性和主動權。

 

福匯提供港幣，新台幣等亞洲貨幣交易產品，交易代碼：美元兌港幣USD/HKD，美元兌印度比索USD/INR，美元兌韓元USD/KRW ，美元兌新台幣USD/TWD等

 

 

 

 

 

 

 

 

金屬&大宗商品市場：

周五紐約尾盤，現貨黃金跌0.94%，報3336美元/盎司，周累計下跌0.40%。現貨白銀跌2.32%，報38.17美元/盎司，上周大致持平。

Ronnie Stoeferle認為，黃金正步入第三個「黃金十年」。如果當前周期延續類似模式，金價可能從2024年底的2624美元上升至本十年末的約6800美元。

基於這一預期，包含黃金、白銀、礦業股和商品的新60/40投資組合在過去12個月明顯跑贏傳統60/40組合。

 

美國CFTC持倉報告顯示，WTI原油看漲情緒創15周新低。

美WTI原油USOIL跌幅將近1.35%，報65.1美元/桶，周累計下跌將近1.35%。

英布倫特原油UKOIL跌幅將近1.07%，報68.4美元/桶，周累跌超1.21%。

 

 

COMEX銅期貨（福匯交易代碼COPPER）貨跌0.34%，報5.8075美元/磅，周累漲4.13%。

 

NYMEX 8月天然氣期貨（福匯交易代碼NGAS）收漲約0.52%，報3.11美元/百萬英熱單位，本周累跌超12.76%。

 

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

 

 

 

 

 

 

美國及全球股市：

美股盤中，華爾街日見聞提及，特朗普表示就利率和鮑威爾進行了「非常好」的會談。此外本輪財報季目前表現遠超預期，整體風險情緒偏好上揚。

美股三大指數盤中全線漲超0.2%，周五美股三大股指全線走強，道指上漲208點，標普和納指則再創新高。

 

 

 

 

摩根大通交易部門主管Andrew Tyler指出，近期貿易協議進展、積極經濟數據和並購活動重燃是推動股市的關鍵因素。

從技術角度看，動量交易的反轉疊加Meme股重現疫情期間的狂熱，使交易員難以維持空頭頭寸，這也為漲勢提供支撐

 

分析認為，目前驅動市場的不再是「貪婪」，而是對AI的「FOMO」。這種市場的非理性繁榮背後，是對人工智能將徹底改變勞動力市場、資本運作方式，甚至重新定義「人類」的廣泛預期

投資者認為這將為企業利潤和股市估值提供難以想象的動力。這些現象與歷史上多次泡沫前夕的「非凡的大眾幻覺與群體瘋狂」驚人地相似。

 

高盛警告美股高風險活動增加，衡量市場投機情緒的指標已飆升至歷史最高水平

德銀則將目光鎖定在市場「槓桿」上，6月保證金債務總額已歷史性地突破1萬億美元

美銀Hartnett也重申泡沫風險「散戶規模越大，流動性越大，波動性越大，泡沫也就越大」。

 

高盛、Citadel Securities等機構警告，美聯儲利率決議、特朗普關稅最後期限、英偉達等重要科技公司財報等風險事件密集來襲。

當前對沖成本降至1月來最低，為投資者提供廉價保護機會，建議客戶提前布局防護措施，購買8-9月期權進行保護。

 

標普500指數收漲0.40%，周累計上漲1.46%。道瓊斯工業平均指數漲幅0.47%，周累漲1.26%。納斯達克100指數漲幅0.23%，周累漲0.90%。羅素2000指數收漲0.40%，周累漲0.94%。

 

 

特斯拉收漲3.52%，匯豐認為，特斯拉的Robotaxi業務面臨技術驗證、消費者習慣改變和盈利能力證明三大根本挑戰。疊加汽車業務業績下滑和人形機器人進展緩慢

匯豐大幅下調特斯拉業績預期，維持「減持」評級，目標價為120美元，較目前股價有超過60%的下跌空間。

 

微軟漲0.55%——刷新收盤歷史高位至513.71美元，

谷歌A漲0.53%，蘋果漲0.06%，

英偉達則收跌0.14%——脫離收盤歷史最高位，Meta跌0.30%，亞馬遜跌0.34%。

 

上周，谷歌A（福匯交易代碼GOOG.US）累計上漲4.39%，亞馬遜（福匯交易代碼AMZN.US）漲2.35%，蘋果（福匯交易代碼APPL.US）漲1.28%，Meta（福匯交易代碼META.US）漲1.19%，

英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）漲0.63%，微軟（福匯交易代碼MSFT.US）漲0.72%——周線上4月中旬以來持續震盪上行，特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）跌4.12%。

 

 

AMD（福匯交易代碼AMD.US）收漲2.68%，台積電ADR（福匯交易代碼TSM.US）漲1.66%——逼平7月17日所創收盤歷史最高位245.60美元。上周台積電ADR漲2.16%，

 

英特爾（福匯交易代碼INTC.US）跌8.5%，二季度虧損及三季度指引仍無法盈利。英特爾業務重組加速，計劃分拆網絡部門為獨立公司。

該網絡業務部門主要生產用於電信設備的芯片，2024年營收為58億美元，約佔英特爾總銷售額的11%。此次分拆將參考英特爾近期處理其可編程芯片業務Altera的模式。

即通過保留「錨定投資者」的身份，在減輕當前運營負擔的同時，能夠分享該獨立業務未來的增長收益。

 

歐洲股市本周漲超0.5%，上周德國股指跌0.3%，意大利銀行股指累漲約3.4%，丹麥股指累漲超5.4%。汽車板塊累漲超4.2%，原材料板塊累漲超3.8%，科技板塊則累跌約4.4%。

 

德國DAX 30指數（福匯交易代碼GER30）收跌0.32%，周累計下跌0.30%。

法國CAC 40指數（福匯交易代碼FRA40）收漲0.21%，周累漲0.15%。

英國富時100指數（福匯交易代碼UK100）收跌0.20%，周累漲1.43%。

 

歐洲小盤股的地域分布優勢在當前貿易環境下愈發明顯。高盛稱，小盤股60%收入來自歐洲，地域封閉性提供天然保護屏障。

歐元升值對以內需為主的小盤股衝擊相對有限。資金流向數據顯示，歐洲中小型企業已連續10周錄得淨流入，為2021年以來最長紀錄。

 

日股狂飆後，多個指標亮起紅燈！美日達成關稅協議推動日股創新高，但多項技術指標亮起紅燈：

東證指數的14日相對強弱指數進入超買區間，股指較25日移動均線偏離率超過5%發出回調信號，成交量未顯著放大。

這些信號與去年8月崩盤前高度相似。歷史警示與技術面風險正為這場日股狂歡蒙上陰影。

 

 

 

【今日重要數據】

☆ 20:00，歐佩克+聯合部長級監督委員會（JMMC）舉行﹔

 

☆ 22:30，美國7月達拉斯聯儲商業活動指數﹔

 

☆ 中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰於7月27日至30日赴瑞典與美方舉行經貿會談。

 

 

 

 

【本周重要數據】

☆ 7月30日，FOMC利率決策。目前經濟學家們一致認為，7月的美聯儲會議將不會有降息動作。

據CME「美聯儲觀察」，美聯儲7月維持利率不變的概率為97.4%，降息25個基點的概率為2.6%﹔美聯儲9月維持利率不變的概率為41.4%，累計降息25個基點的概率為57.2%，累計降息50個基點的概率為1.5%。

 

 

☆ 7月31日，美國二季度實際GDP年化季環比初值

上月數據顯示，美國一季度GDP終值下修至-0.5%，高於預估的-0.2%，並扭轉了2024年第四季度2.4%的增幅，標誌著該國經濟三年來首次出現萎縮。

 

☆ 7月31日，美國7月ADP就業人數變動

上月數據顯示，美國6月ADP就業人數驟降至-3.3萬人，創下自2023年3月以來的首次負增長，預期值9.8萬人，而5月份的數據在向下修正後僅增加了2.9萬人。服務業就業遭遇自疫情以來的最大降幅。

 

☆ 7月31日，日本央行公布目標利率

目前市場認為，日本央行可能會決定將基準利率維持在0.5%不變。

官員們認為，首相石破茂近期的選舉失利，對央行逐步加息的政策立場影響甚微。而決定暫緩加息的主要考量之一，是正在進行的美日貿易談判。

 

☆ 8月1日，7月非農就業人口變動

上月數據顯示，6月份美國非農就業增長連續第四個月超出預期，勞動力市場展現出強勁韌性。4月非農就業人數上修1.1萬人，5月數據也上修0.5萬人﹔失業率進一步下降。

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