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特朗普威脅引爆中東避險情緒，美伊談判陷入僵局﹔美聯儲鷹派支撐美元高位修正，黃金反彈至4080、原油弱勢承壓70關口
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-6-29
市場概況：
🔹 中東局勢再次升級，美伊談判停滯，霍爾木茲風險升溫
📌 事件說明：
特朗普警告伊朗「可能將不復存在」，美軍連續空襲伊朗南部﹔伊朗威脅對美軍基地發動更猛烈打擊，並加強霍爾木茲海峽通行管控。受衝突影響，美伊原定恢復的技術性談判暫停，但雙方計劃於30日在卡塔爾繼續舉行會談。
📈 市場影響：
• 地緣政治風險急劇升溫 → 推升避險需求
• 原油供應風險上升 → 油價易漲難跌
• 利好美元、日圓、瑞郎等避險貨幣
• 利空澳元、紐元等風險貨幣
• 全球通脹預期重新抬升
• 貨幣市場重新進入"地緣政治主導"階段
🔹 美聯儲官員繼續偏鷹，加息預期獲得支撐
📌 事件說明：
美聯儲主席沃什完成首批重要人事任命，本周將首次公開亮相﹔今年FOMC票委卡什卡利由鴿轉鷹，表示通脹仍然過高，預計年內仍需加息一次。
📈 市場影響：
• 美聯儲鷹派預期進一步強化
• 美債收益率維持高位
• 利好美元指數
• 利空黃金及非收益資產
• 全球高利率環境預計延續
🔹 中國工業企業利潤大幅改善，製造業景氣繼續修復
📌 事件說明：
中國5月規模以上工業企業利潤同比增長21.1%，其中計算機、通信及電子設備製造業前五個月利潤同比增長103.9%，高端製造繼續成為增長核心。
📈 市場影響：
• 中國製造業景氣度持續改善
• 有利人民幣資產風險偏好回升
• 利好工業金屬及亞洲供應鏈
• 支撐澳元等商品貨幣需求預期
• 增強市場對中國經濟復蘇信心
🔹 中歐貿易摩擦風險重新升溫
📌 事件說明：
報道稱中歐正密集進行貿易磋商，但若歐盟繼續採取強硬立場，雙方經貿摩擦可能進一步升級。
📈 市場影響：
• 歐元及人民幣面臨貿易政策擾動
• 歐洲出口企業風險上升
• 全球供應鏈不確定性增加
• 市場關注中歐後續談判進展
🔹 全球AI競爭進入新階段，中國模型國際影響力提升
📌 事件說明：
OpenAI 發布GPT-5.6系列，但限制開放﹔Anthropic 獲准向部分美國機構部署Mythos 5﹔與此同時，美國科技企業開始採用中國AI模型，Coinbase將GLM 5.2與Kimi 2.7設為默認模型。
📈 市場影響：
• 中國AI模型國際競爭力進一步提升
• 全球AI競爭格局更加多元化
• 利好中國科技資產估值修復
• AI產業長期成長邏輯繼續強化
• 風險偏好繼續受AI主題支撐
🔹 AI算力瓶頸持續，全球科技資本開支維持高位
📌 事件說明：
報道稱Google 對Meta限制Gemini資源使用，影響多個AI項目﹔Apple 據稱尋求採購中國長鑫存儲內存﹔SpaceX 將於7月7日納入納斯達克100指數。
📈 市場影響：
• AI算力供給仍然緊張
• 半導體及存儲需求保持旺盛
• 利好全球科技產業鏈
• 支撐科技股長期估值
• 亞洲科技出口貨幣繼續受益
🔹 OpenAI推遲IPO衝擊AI資本市場
📌 事件說明：
OpenAI推遲IPO導致SoftBank Group 股價暴跌13%，市場開始重新評估AI企業融資節奏。
📈 市場影響：
• AI估值進入理性調整階段
• 科技成長股短期波動加大
• 長期AI投資趨勢未改變
• 風險偏好出現階段性分化
板塊盤點：
一、美元與美債
🔹走勢總結
美元指數連續第二日回落，收跌至101.39﹔
美債收益率同步下行，10Y降至4.371%，2Y降至4.098%。
🔹核心驅動
近期經濟數據邊際走弱
油價回落 → 緩解通脹壓力
市場對美聯儲進一步加息的預期略微降溫
🔹市場解讀
當前美元進入「高位修正階段」。
關鍵變化：
前幾日市場交易的是「高利率繼續上修」，
而現在開始轉向：
「加息預期沒有進一步強化」。
這意味著：
美元和美債收益率的強勢組合暫時被打斷，
但注意，二者仍處高位，說明這更像是修正，不是趨勢反轉。
結構上：
從「強勢上攻」切換到「高位震盪回撤」。
二、貴金屬
🔹走勢總結
黃金反彈，盤中一度觸及4090，收漲1.36%至4081.26﹔
白銀收漲1.65%至58.79。
🔹核心驅動
美元走軟
美債收益率回落
加息預期降溫 → 緩解貴金屬壓力
🔹市場解讀
貴金屬進入「超跌修復延續階段」。
關鍵點在於：
黃金這次上漲，並不是因為強避險，
而是因為前期壓制它的兩大力量——美元和收益率——同時回落。
所以當前的反彈更像：
利率交易暫時緩和後的修復。
但要注意：
黃金雖然反彈，但仍遠低於前期高位，
說明它還沒有回到趨勢性上漲，而是弱勢中的修復反抽。
三、原油
🔹走勢總結
國際原油繼續下跌，WTI跌至70.08，布倫特跌至72.58﹔
整體已回落至前期衝突溢價基本出清後的低位區域。
🔹核心驅動
更多油輪公開通過海峽
供應擔憂繼續緩解
市場進一步下調地緣風險溢價
🔹市場解讀
原油已經進入「風險溢價持續出清階段」。
核心邏輯很明確：
此前支撐油價的是霍爾木茲航運風險，
而現在市場看到的是：
通行恢復、供應擔憂下降、最壞情景未發生。
這意味著：
油價下跌不只是技術調整，
而是此前地緣上漲邏輯被持續逆轉。
結構上：
原油仍處弱勢下行趨勢中。
四、股市（全球）
🔹走勢總結
歐股全線下跌﹔
美股三大指數小幅收跌﹔
港股明顯走弱，恆指跌1.76%，恆生科技跌3.41%。
🔹核心驅動
科技/半導體/存儲板塊持續承壓
資金繼續從高估值成長板塊撤離
雖然利率預期略緩和，但不足以扭轉科技去估值壓力
🔹市場解讀
當前股市處於「指數弱震盪，科技繼續承壓」的階段。
最關鍵的特徵是：
這一天並不是全面 risk-off，
而是非常明顯的「板塊分化」。
表現最弱的，仍然是：
AI次新、芯片、存儲、光通信這些前期強勢方向。
而相對抗跌甚至逆勢走強的，
則是房地產、游戲、豬肉等低位或防御方向。
這說明：
市場正在做風格切換，
從高彈性科技，轉向低位修復和防御板塊。
【今日重要數據】
☆待定，歐洲央行將在辛特拉舉行中央銀行論壇，至7月1日﹔
☆待定，2026年北京太空算力大會將於6月29日—30日舉辦﹔
☆00:30，歐洲央行行長拉加德將在辛特拉發表講話﹔
☆16:30，英國將公布5月央行抵押貸款許可，市場預期值為6.29萬件，前值為6.5945萬件﹔
☆17:00，歐元區將公布6月工業景氣指數，市場預期值為-7.2，前值為-8﹔歐元區將公布6月經濟景氣指數，市場預期值為94.3，前值為93.5﹔
☆22:30，美國將公布6月達拉斯聯儲商業活動指數，前值為0.4。
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