市場分析

2016年7月18日 19:54 上周四英央行公布了維持利率不變, 較市場預期有所出入。市場之前預測英央行在上周降息的可能性較高。所以英央行最終「按兵不動」著實讓人大跌眼鏡。而匯價上，英鎊兌美元也走出一波高達200個點的反彈，一度靠近1.3500的整數關口。可惜好景不長，匯價隨後迅速回吐過半漲幅，收盤回落至1.3340一線。 英央行沒有立刻降息，筆者認為跟英國政界快速穩定下來有一定程度的關係。上周一晚間，英國保守黨黨魁候選人安德烈婭?利德索姆宣布退出競選首相。該事件不僅讓內政大臣特蕾莎?梅自動當選為英國首相...

2016年7月15日 17:30 過去的一周市場可謂消息連連。日本自民黨在7月10日舉行的國會參議院選舉中再次鞏固了多數地位，日本首相安倍在眾議院已得到超過三分之二的多數支持。如果在參議院繼續得勢，修改和平憲法事宜就排除了主要障礙。日圓本周累計跌幅一度達到4.6%，或成為十七年以來最大單周跌幅。目前位於106一線整理，投資者靜候日本政府披露捲土重來刺激計劃的細節。 英國方面在退歐公投後也迎來了歷史上的第二位女首相。新任命的「脫歐大臣」David Davis 或將成為市場新寵，一舉一動無疑萬眾矚目。儘管此前市場...

2016年7月15日 13:55 隔夜，英央行利率決議以8-1投票維持0.5%的基準利率不變，只有委員弗利葛投票支持減息至0.25%。而資產購買規模委員們則一致同意維持之前的3750億英鎊保持不變，多少有些令人失望。英國央行按兵不動，並沒有如大部分投資者預期的那樣開啟降息之路，英鎊盤中直接調升超過200點，但隨後急速收回一半漲幅，上漲勢頭並不十分堅決。 三周以前英國人民以公投的形式選擇脫離歐盟，給了金融市場極大震撼。在公投結束後市場普遍預期英國央行甚至很多國家都將選擇更為寬鬆的貨幣政策，從而應對潛在的經濟下...

2016年7月14日 隔夜，加拿大央行利率決議，維持0.5%的基準利率不變，並沒有如市場部分投資者所預期的那樣有降息的行動。數據公布之後，美加盤中快速走低，全天下跌近50點，跌幅為0.35%。加行在政策聲明中下調了今明兩年的經濟增長預期，但認為經濟增長基本面依舊良好﹔出口增速波動雖然較大，但加拿大經濟正在艱難適應低迷的大宗商品價格。 今年開年以來，隨著加拿大靚麗經濟數據不斷公布顯示出加拿大經濟的運行良好，加元走出了一波非常明顯的升勢。但無奈上半年的一場出乎意料的森林大火和英國脫歐事件極大的影響...

2016年7月13日 隔夜，擔任英國首相6年的卡梅倫，主持了任期內的最後一次內閣會議後，他的首相時間進入倒計時時刻。英國內政大臣特蕾莎-梅料將於今日接替卡梅倫，成為新任首相，處理英國脫歐事宜。她表示尊重脫歐公投結果，會在與歐盟的談判中爭取最有利英國的條件，讓英國成功脫歐。英國脫歐令卡梅倫無奈宣布辭職，對英國政局的擔憂情緒一度是打壓英鎊的關鍵因素之一。不過脫歐公投不到3周時間，英國政界就一致推出了新的領袖，基本沒有甚麼像樣的阻力，使卡梅倫能順利過渡。英國新首相到任在即，極大提振了英鎊，英...

2016年7月12日 12:15 上周五公布了美國6 月非農數據， 新增就業人數達到28.7 萬，遠超預期的18 萬。28.7 萬相對3.8 萬(美國5 月的非農數據)固然有天淵之別，但是從市場的反應來講，美元指數並沒有一飛沖天。反過來講，非美貨幣以及黃金紛紛走出一個先跌後反彈的走勢。筆者認為，這樣的走勢代表了市場並未單憑一個較強勁的非農數據就對7 月份美聯儲加息的概率產生改觀，與此同時市場還是被濃厚的避險情緒所籠罩。聯邦基金利率期貨顯示，本月非農數據公布後， 只是明顯提振了美國12 月份加息的概率， 從18%提升到25%。...

2016年7月8日 16:46 隨著英國脫歐公投的偃旗息鼓，全球投資者終於再度將焦點轉向美國。周五晚間美國非農就業報告將出爐，美銀美林將6月非農稱為「年內最重要的非農就業報告」，而彭博也同樣認為這份非農報告的意義「非同一般」。5月3.8萬人的「非農黑天鵝」令金融市場大為震撼，黃金自1200絕地反擊，後借英國公投事件一飛沖天，令人嘆為觀止。 由於此前美聯儲將年內加息次數的預期從四次下調至兩次，美元今年迄今走軟。即將公布的這份報告將為市場提供美聯儲今年是否會加息的線索。若就業數據依舊疲軟，人們會認...

2016年7月8日 13:49 今日晚間20︰30，6月份非農數據將如期和大家見面。英國脫歐的負面影響暫退居次席，今日的行情將圍繞美元展開。上次非農僅有3.8萬人的糟糕表現還令人心有余悸，若是本次非農若是和5月一樣令人失望，這將極大的影響美聯儲加息的進程。昨日美聯儲公布的6月份的會議紀要顯示，大多數與會官員認為，就業增長速度繼續足以確保美聯儲實現充分就業目標，並且通脹中期來看可能升至2%，那麼提高聯邦基金利率目標則是適當之舉。換句話說美聯儲加息的前期條件並不需要通脹完全達到2%的目標，但強勁的非農數據...

2016年7月7日 自去年12月中旬啟動加息進程以來，美聯儲今年再度加息的願望遲遲未能實現。年內可能的加息次數也由市場起初預測的4次一降再降，甚至出現了預測降息的聲音。隔夜公布的6月FOMC會議紀要老調重談，決策官員依然關注就業與通脹能否達到目標水準。僅3.8萬人的美國5月非農資料也是一度將6月加息的熱情降低到了冰點，同樣也使得美聯儲對後續行動非常謹慎。因為市場開始面對英國公投退歐後的世界，希望確認疲軟的5月非農就業報告是短暫問題，並不是開始出現令人擔憂的新趨勢。下半年開始的第一個非農數據料將在...

2016年7月6日 時間進入到了2016年下半年，剛剛過去的猴年馬月可謂讓人大開眼界。英國人讓全球市場感受到了甚麼叫做任性。退歐公投已經結束，但對未來全球市場而言新的篇章也許才剛剛開始。 從外部環境看，無論走哪條路，未來英國與歐盟的往來將不再那麼方便。金融中心地位的削弱，就業市場的環境惡化，對於英鎊的前景難言樂觀。不僅如此，所謂內憂外患，在公投中支持留歐的蘇格蘭人民坐不住了，二次公投的立法程式已然開始推進，未來2年內有關英國政治穩定性的話題將持續引起投資者關注。本周初英國多家房地產基金...