福匯市場觀點

「知道自己持有甚麼，也要知道自己為甚麼持有它。」 —— 彼得·林奇（Peter Lynch），傳奇基金經理 一、市場概況   昨日（8月11日）市場呈現出典型的「數據前觀望」特徵：投資者在今晚美國7月CPI公布前保持謹慎，霍爾木茲海峽局勢的反復擾動疊加AI產業鏈融資泡沫擔憂，共同壓制風險偏好， 美股三大指數震盪收跌，標普500跌0.32%，納指跌0.60%，道指跌0.34%﹔相對抗跌的是小盤股指，逆市收漲0.32%。科技權重股表現分化，「七巨頭」指數整體下跌，谷歌單日重挫近4%，創近六個月最大單日跌幅並領跌道指﹔與...

「先管住風險，收益自然會照顧好自己。」 —— 保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones），著名對沖基金經理 一、市場概況   昨日（8月10日）市場焦點重新回到中東局勢與美聯儲人事兩條主線。特朗普就伊朗索要戰爭賠償一事強硬回擊，同時反過來要求伊朗賠償過去衝突造成的損失，並將其納入未來所有談判條件，這令此前市場對霍爾木茲海峽協議盡快達成的樂觀預期明顯降溫﹔他同時宣稱美軍已「百分之百控制」霍爾木茲海峽。 與此同時，伊朗方面密集調整高層軍事人事安排，最高領袖任命多名高級指揮官，緊張氣氛...

「市場永遠不會犯錯，犯錯的是人的判斷。」 —— 杰西·利弗莫爾（Jesse Livermore），著名交易員 一．市場概況 上周五，美國公布的7月非農就業數據意外大幅走弱：季調後非農就業人口減少2.3萬人，為今年以來最差表現，遠遜於市場預期的增加8萬人﹔此前5、6月數據合計下修10.3萬人，勞動力市場降溫信號進一步加深。失業率雖小幅降至4.1%，但整體數據被華爾街評價為「極其可怕」。   受此影響，市場對美聯儲近期維持偏鷹立場的預期明顯降溫，交易員迅速下調對美聯儲年內加息路徑的押注，避險及降息交易全面...

  市場概況： 🔹 美聯儲9月加息風險升溫，沃什政策框架或迎重大調整  事件說明： 報道稱，如果未來幾周美國通脹數據繼續強勁，美聯儲主席沃什準備考慮9月加息。同時，沃什據稱提出減少FOMC議息會議次數，可能在9月會議前敲定新安排。特朗普與沃什近期被曝頻繁溝通，再度引發市場對美聯儲政策獨立性的關注。 市場影響： • 9月加息概率上升 → 美債收益率存在進一步上行壓力 • 美日、美歐利差重新向美元傾斜 → 短期利好美元 • 高利率預期 → 黃金、白銀及高估值成長股承壓 • AUD、NZD等高Beta貨幣容易...

市場概況： 🔹 美聯儲鷹派聲音明顯升溫，就業放緩與加息預期激烈博弈  事件說明： 美聯儲理事Cook表示，若通脹未明顯降溫，已準備好進一步加息﹔今年FOMC票委卡什卡利更表示，今年甚至存在加息三次的可能。與此同時，美國7月ADP就業僅新增4.4萬人，創年內新低，而ISM服務業PMI仍保持擴張，顯示美國經濟呈現"就業放緩、需求仍強"的局面。 市場影響： • 美聯儲加息預期重新升溫，與疲弱就業形成博弈 • 美債收益率維持高位波動 • 美元波動率明顯提升 • 黃金短期承壓，但就業走弱限制美元上漲空間 • 周五...

 市場概況： 🔹 霍爾木茲重開預期升溫，國際油價繼續回落  事件說明： 卡塔爾與美國連續釋放外交信號，伊朗表示與阿曼就霍爾木茲海峽問題取得積極進展，並首次考慮允許歐洲參與排雷工作，市場預期霍爾木茲海峽將逐步恢復正常通航。 市場影響： • 原油供應恢復預期增強 → 油價承壓 • 全球通脹壓力有望進一步緩解 • 利空美元、日圓、瑞郎等避險貨幣 • 利好歐元、澳元、紐元等風險貨幣 • 全球風險偏好繼續修復 • 市場交易重心重新回歸經濟基本面 🔹 美國勞動力市場繼續降溫，美聯儲政策保持觀望 事...

市場概況： 🔹 美伊談判僵持，霍爾木茲重開仍存變數  事件說明： 伊朗否認與美國舉行談判，僅承認與阿曼討論霍爾木茲海峽問題﹔特朗普則堅稱雙方仍在接觸，並預計霍爾木茲海峽最遲周二重開，警告若伊朗拒絕達成無核化協議，美國將繼續維持封鎖。  市場影響： • 霍爾木茲海峽恢復仍存在較大不確定性 → 原油波動率維持高位 • 油價風險溢價短期難以完全消除 • 支撐美元、日圓等避險貨幣 • 澳元、紐元等風險貨幣波動加劇 • 中東局勢仍是當前貨幣市場最重要變量 🔹 美聯儲官員釋放偏鴿信號，加息預期降...

市場概述： 周五，7月31日，全球市場在多個重磅事件的交織下劇烈震盪。日圓盤中暴漲超3%，美元指數一度跌超0.9%，創1月以來最大單日跌幅，抹去了沃什首次亮相後積累的全部漲幅。微軟超預期的財報重塑了AI投資信心，標普500收漲，納指100創年內第三大漲幅。   同時，市場也在消化多項宏觀數據：美國6月PCE物價指數六年來首次環比下降，二季度GDP年化增長不及預期。通脹降溫令短期加息預期下降。日本央行周五將公布利率決議，市場普遍預期維持利率不變。   經濟數據及貨幣對市場： 周四，美元指數遭遇重挫。日...

市場概述： 周四，7月30日，全球市場在美聯儲「鷹派按兵不動」與中東戰火重燃的雙重衝擊下劇烈震盪。   美聯儲連續第五次維持利率不變，但三名地區聯儲主席投下反對票主張加息，這是2016年以來首次出現三張方向一致的反對票。美聯儲主席沃什在發布會上重申2%通脹目標「不會動搖」，表示如有必要將「毫不猶豫採取行動」。然而，債市並不買賬——10年期美債收益率跳漲、30年期逼近多年高點。雙線資本CEO岡拉克直言：「若真想通脹回到2%，就必須加息」。   與此同時，中東局勢再度升級。伊朗向約旦美軍基地發射彈...

黃金、AI與全球市場：下一波潛在機會在哪裡？ 經歷了充滿波動與轉折的上半年後，全球市場正邁向新的階段。 從利率預期變化，到地緣政治風險升溫﹔從黃金持續走強，到人工智能熱潮推動股市創新高，投資者始終在機遇與不確定性之間尋找平衡。 進入2026年下半年，市場最關心的問題或許是： 黃金還能繼續上漲嗎？美元會走強還是走弱？AI概念股能否繼續推動美股上漲？ 接下來，幾大關鍵主題或將成為影響市場走勢的重要驅動力。   黃金：避險之王是否仍將閃耀？ 無論是在市場動盪時期，還是面對經濟前景不明朗的環...